(Daily Issue)4Q年终期未考至 车厂与供应链步伐调整中

第4季车厂拉货策略，将先顾虑财报健全性。法新社

2022年第4季对绝大多数的汽车产业仍是挑战，关键仍在长、短料问题持续，车厂苦等不到短料，冲击造车、交车进度。

目前各区各品牌车厂缺货的情况不一，但若以车用半导体来看，短料仍以车用微控制器(MCU)、功率领域包括绝缘栅双极晶体管(IGBT)等。其余的电子零组件，包括车用显示驱动IC(DDI)、音讯IC、电源管理IC(PMIC)等，另外，PCB的铜箔基板(CCL)、被动元件等，都入列观察名单。

就供应链来说，主要是受消费性需求不振的冲击、积极转向工业或车用，第3、4季制程转换成效明显。但短料情况没改善，仍是阻碍车厂组装车的进度。部分不短缺的车用电子零件、恐在第4季陷入漫漫等待期使其库存愈堆愈高转成长料。

主流车链未摆脱芯片供应泥淖

从车厂动态最能看出长、短料问题。外媒引述福特(Ford)预测，约有4万～4.5万个半成品车，将闲置在库存中待消化完。福特指出，供应链的短缺失衡，使得未成形至汽车的元件堆叠成庞大的存货，其第3季供应成本将比原估高出10亿美元。

供应链业者表示，车厂对长料的需求及拉货力道在第4季会趋于保守，主要是车厂受短料不足、使自家的半成品车库存压力加大，再加上第4季为多数车厂年度期末财报，为让财报更健全，拉货策略可能以先确保短料取得、再补长料，避免库存成本太高拖累财报表现。

车厂保守拉货，即是直接将库存成本转由供应商来承担，所以，长料领域的供应链对于后续汽车景气走势看法就更偏悲观，部分担心车厂超额下单(overbooking)的问题，部分则认定车市需量反应、过往总较消费性产业慢半拍，如今消费性需求称得上水深火热，汽车恐要接棒演出？

无论如何诠释汽车市场，第4季关键仍在于短料的取得。但若以短缺的车用芯片来看，短期要改善似乎不易。

以大众(Volkswagen)为例，从乌俄战争爆发以来，其电缆线束供给即首当其冲，近期大众指出，专为战事成立特别工作组运作成效呈现，电缆线束供应全面稳定。

只是，对于车用芯片的短缺，大众坦言，只有一小步改善，目前看来到2023年仍会呈现结构性短缺，已放弃原期待2023年能摆脱芯片短缺的期待。但对于新产能仍将进行投资。业者指出，虽然短缺的情况持续，但供应渐入佳境的步伐也没停歇。

车用芯片荒 台系代工价值增

供应链业者表示，第4季汽车供应链将持续陷于长、短料失衡的情况，而目前车厂手中的订单仍普遍乐观，只是通膨等大环境黑天鹅纷飞，是否使消费者购买力受挫，进而影响车厂订单等，反而受到更大的关注，相关杂音又以身在战事核心的欧洲最为明显。

整体来看，目前全球车用芯片的主要供应仍以IDM厂为主，部分透过委外代工来完成其订单。若依DIGITIMES Research研究，台系晶圆代工厂支持主流IDM厂工规及车规的委外比重，分别为英飞凌(Infineon)占30%、恩智浦(NXP)55%、瑞萨(Renesas)45%、意法(STM)25%、德仪20%、安森美(Onsemi)34%、微芯(Microchip)61%、亚德诺(ADI)50%。

所以，近二年车用芯片短缺也连带使得台系晶圆代工厂包括台积电、联电、世界先进等产能动向受到瞩目，因汽车电子电气化使车用芯片需求持续增加、亦使代工的角色愈发吃重。

不过，IDM厂自身也持续扩产中、只是步伐不一，其中，近日举行的「DIGITIMES供应链高峰会」中，与会的德仪(TI)揭露扩产动能令人印象深刻，称得上是目前IDM厂中最激进业者之一。德仪从2022年底、2023年上半将有2个12寸晶圆厂加入供应行列，2025～2030年再加4个12寸厂。目前产品线有有7,000个品项提供车规IC，未来每年增加500颗新品车规IC。

新创车链别有一番天

若就车规标准非依主流车链遵循的新创汽车业者来看，供应链状况不见得会是上述情况。例如代表厂纯电动车龙头Tesla，在近2年车用芯片短缺之际，其运用自身快速验证、系统整合及软件能力有效克服，高比例成功进行芯片替代。

虽然Tesla仍受制于某些关键芯片短缺的限制，但就整体汽车产业链来看，表现称得上异军突起。相同情况也呈现在部份国内车厂身上，包括2022年逆势上冲的比亚迪最受瞩目，主要原因之一即是比亚迪拥有自家车用芯片及锂电池。

另外，国内造车新势力的销量逐步站稳，包括首梯蔚来、小鹏、理想及二梯的零跑、哪吒、威马等，即使其纯电动车销售排名异动性大，不过，国内新能源车厂有志一同的心愿或许就是超越Tesla。只是，造车新势力均未到亏转盈的阶段，所以，国内造车新势力加速拉升市占，必须积极在资本市场筹资好扩大军力，但亏损及负债重担也愈来愈重，其财报实际上也是市场追踪的指标之一。

在消费性需求疲软下，代表Tesla及其他造车新势力的采购优势将明显拉升，因为可选择性多、而且议价力也加大。

消费疲软 车厂采购优势显现

若以近期外媒分析来看，Tesla第2季受芯片、缺料及上海停工等冲击，交付下滑至25万辆，预估第3季交付量将谷底反弹，突破第1季历史交付高点的31万辆。诸多分析师预测，其第3季交车可望落在35万～37万辆间，再创历史新高。

Tesla除了上海厂完成扩产，当下产能利用率约在9成以上，美国加州厂也如火如荼运作，以因应满手订单。新厂部份包括美国德州厂、德国柏林厂虽一度被喻为「烧钱窟」，下半年也积极朝稳定量产迈进，尤其德州厂成效明显；柏林厂量产也在拉升中，只是近期却临祝融造访，短期外界仍难掌控其波及程度。

目前国内仍是新能源车第一大市场，而国内自有品牌在2022年崛起明显。比亚迪旗下纯电与插电混合动力车款热卖，使其总销售量、超越以纯电动车为主的Tesla。亲民款的宏光Mini也持续维持热销，尤其众多国内亲民款车因无法承受造车成本上升、纷纷转型至中价位车，更为凸显Mini竞争力。

值得注意的是，下半年是国内政府祭出刺激方案期，透过购买燃油车税减半、新能源车持续免税及与地方政府携手下乡促销活动，第4季来到最后冲刺期。此外，国内近日拍版新能源车的免税优惠延1年至2023年底，相关业者将因此受惠。

责任编辑：张兴民