野村：企业库存压力未解 估台股Q3震荡整理

AI 热潮为台股开创新局，但法人认为，目前制造业仍有去化库存压力，第 3 季在基本面下修情况下，台股仍将呈现震荡走势，建议可锁定有市场需求及企业获利的类股布局，逢低持有。

野村投信国内股票投资部主管姚郁如说，尽管联准会暂停升息，对市场来说是个好消息，但制造业仍在库存去化中，预期需求在下半年回升，但实际的恢复强度待观察。

姚郁如表示，对于台股而言，美国通膨持续回落，升息循环步入尾声，资金近期大举返回台股，融资余额也落底反弹，大盘有强力支撑。

至于近期掀起台股多头的 AI 应用，姚郁如说，推动 AI 相关需求成长优于其他次产业，今年盈余成长下调预期接近谷底，建议当市场回档时可分批布局中长线趋势看好族群，包括半导体，高速运算，AI，伺服器，以及新能源车，绿能等。

在 AI 热潮下，科技股进入新格局，伺服器新平台推出及 AI 晶片需求增加，企业增加 AI 投资，但中国 PMI 持续下滑，解封后的经济复苏疲软，恐影响消费需求回温，台湾 4 月外销订单年减 18.1%，连续 8 个月负成长，出口持续放缓，显示基本面复苏力道有限。

展望后市，姚郁如指出，各产业谷底复苏机会已经出现，包括美国经济并未衰退而是软着陆的事实，消费性商品需求有机会恢复，低迷的企业获利展望可望在第 4 季出现转机。