本文来自Cadence Design Systems, Inc. (CDNS) 公开纪要，欲了解具体内容，请查阅公司官网IR栏目英文原文。分析师：陈杭 职业资格号：S1230522110004 联系方式：ForBetterChina，研究助理：安子超 18611396466前序研究：1.EDA近况（Synopsys）
2.CAD近况（Autodesk）
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公司名称：Cadence Design Systems, Inc.
会议时间：2022年10月24日
原文链接：https://seekingalpha.com/article/4548678-cadence-design-systems-inc-cdns-q3-2022-earnings-call-transcript
管理层讨论与分析：Cadence在第三季度取得了出色的业绩，在所有关键指标上都超过了指引，并再次将今年的财务展望上调至收入同比增长19%和营业利润率40%。尽管普遍存在宏观经济不确定性，但芯片设计在5G、超大规模计算和AI/ML等长期驱动力作用下仍然稳健发展。机械和电气、硬件和软件、系统和半导体等多个领域的日益融合正在推动对计算、连接和存储领域持续创新的强烈需求。系统公司越来越多地开发专用芯片，半导体公司从硅含量提升中受益。在设计复杂性增加、研发周期缩短以及人才日益短缺的环境中，复杂的 AI/ML 解决方案可以显著提高生产力和结果质量。我们的 Cadence Cerebrus 和 Optimality 解决方案应用效果很好；在第三季度，我们通过革命性的 Verisium AI 验证平台和 JedAI 数据平台扩大了产品组合。Verisium从传统的单线运行、单引擎方法转变为利用大数据和 AI 优化多个引擎的多线运行算法，从而使调试效率提高了 10 倍。包括三星和意法半导体在内的一些客户已经观察到Verisium在自动分类等方面取得了令人印象深刻的结果。JedAI是革命性的AI驱动的大数据分析平台，提供了Cadence Cerebrus、Optimality和Verisium的统一AI创新基础。JedAI能够处理大量数据，包括所有类型的设计、验证、分析和方法信息，以促进更智能的设计优化和提高生产力。我们的数字业务第三季度同比增长了22%，有 13 家新客户采用了我们的数字化全流程工具。此外，前端和signoff产品加速增长，部分是受到Cadence Cerebrus的拉动。由于Virtuoso平台和Spectre仿真解决方案的强劲增长，定制IC业务在第三季度同比增长了12%。功能验证业务第三季度同比增长31%，其中硬件和Xcelium增速领先。Palladium Z2和Protium X2硬件平台提供行业领先的系统验证和软件启动功能，增加了3个新客户，并有20个重复订单，包括高端移动、人工智能和超大规模客户。IP 业务以支持最先进节点的 Star IP 产品为主导，继续受益于持续的 IP 外包趋势，客户越来越多地接受 IP 复用以降低风险和加快产品上市速度。在第三季度，我们与一家大型美国半导体公司签署了有史以来最大的IP合同，并获得了美国一家领先的5G公司的大额增购。系统设计和分析业务实现了29%的同比增长，主要受益于在航空航天与国防以及高科技电子等多个垂直领域的增长。最后，我们完成了对计算分子设计领域领导者OpenEye Scientific的收购。将我们的系统级仿真和AI/ML专业知识带入生命科学市场，以帮助提高生物模拟的速度和准确性，从而提高药物发现过程的效率和成功率。我们预计最近美国贸易限制的变化对公司业务的影响可控。假设今年剩余时间内出口限制保持现有水平，预计全年收入在 35.32 亿美元至 35.52 亿美元之间，GAAP 营业利润率在 29.7% 至 30.7% 之间，非 GAAP 营业利润率在 39.7% 至 40.7% 之间，GAAP 每股收益在 2.71 美元至 2.75 美元之间，非 GAAP 每股收益在 4.20 美元至 4.24 美元之间， 经营现金流约为12亿美元至12.6亿美元，预计2022年将利用约10.5亿美元的自由现金流回购公司股票。对于第四季度，我们预计收入在8.7亿美元至8.9亿美元之间，GAAP营业利润率约为24%，非GAAP运营利润率约为35%，GAAP每股收益在0.50美元至0.54美元之间，非GAAP每股收益在0.89美元至0.93美元之间，预计第四季度将使用约3亿美元的现金回购公司股票。
QAQ：如何看待来自中国的收入在本季度增长了50%？本季度积压订单有所下降，有多少是由于新的出口限制？A：公司第二季度收入的13%来自中国，第三季度这一比例跃升至17%。其中绝大部分增长来自本季度交付确认的硬件销售收入，因此是完全来自前期销售的结果。上个季度公司的RPO（剩余履约义务）是27.5亿美元，现在下降到27亿美元。部分是由于硬件交付到中国，也包括本季度新的出口法规影响。
Q：在不同类型的中国客户中，什么样的客户可能受到出口管制的影响最大？由于最新一轮的出口管制，公司收入将受到多大影响？A：我们认为在可预见的未来，其影响是有限且可控的。中国包含多元化的客户群，所以总的来说对公司的影响是比较平均的。
Q：由于各种出口限制，一些大客户无法将其产品运送到中国。那么从长远来看，这些公司的研发预算会因为无法向中国销售而在多大程度上受到影响呢？您是否看到客户在签署大型许可交易时有任何变化？A：即使一些垂直行业可能较弱，但是由于公司收入结构非常多样化，整体展望仍然乐观。对中国的间接影响仍需观察。
Q：如果明年半导体销售额下降10%或15%会发生什么？EDA 的预算会怎样？公司的增长率会放缓吗？A：当然，我们不能免受宏观经济形势的影响，所以这将取决于是否有经济衰退，经济衰退有多严重。但总的来说，我认为有三个因素会缓解影响。第一，公司业务没有直接与出货量挂钩；第二，公司收入是高度可预期的；第三，我们的业务多元化分布在多个地区和垂直领域。到明年一月份我们会有更多关于宏观形势的信息。
Q：随着数据中心向800G及更高速率转变，推动了行业对集成度更高的硅光方案的强烈关注。英特尔、Marvell、博通、英伟达、思科，所有大客户都在努力寻找解决方案。你们如何看待未来几年的市场机会？A：在过去的四年里，我们构建了很多分析工具，例如用于电磁学和热学的Clarity和Celsius，这些工具对光子学和3D-IC至关重要。再加上Virtuoso和Allegro，可以说公司有相当广泛的解决方案。
Q：鉴于当前的经济环境，客户对AI产品的需求如何？A：我们有机会让整个行业将更多的工作从人工转移到自动化，设计师可以专注于更高价值的工作。在过去的三到六个月里，基于人工智能的解决方案受到客户CEO的欢迎，因为组织的生产力和人才的生产力也提高了。很多公司的问题是团队过于庞大，但并不是所有部门都创造了足够的价值。所以我认为基于人工智能的解决方案，在这种艰难的环境中是非常及时和合适的。
Q：您能向我们介绍一下您如何看待基于云的仿真吗？客户如何在本地硬件解决方案与Palladium Cloud之间做出决定？ A：大型云供应商的云模型首先在硬件上取得了成功，然后在上面构建各种软件解决方案。对我们的Palladium Cloud业务来说也是同样。我们有大约5万到7万个系统公司客户，Palladium和Protium受到客户欢迎的原因之一是，小客户的芯片设计也越来越复杂，但有时他们无法像一些大公司那样承担前期部署成本。Palladium和Protium Cloud甚至对EDA大客户也有好处，因为它提供了更多的可评估性和灵活性。我们鼓励所有客户迁移到云。
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