做复利型研究

所长寄语

邱冠华

浙商证券首席战略官兼研究所所长

我一直在寻找能打通整个TMT产业链研究的人，直到遇见陈杭。陈杭拥有近9年买方+卖方投研经验，在卖方期间以半导体为切入口，在大科技领域建立了一整套具备广泛市场影响力的研究体系，在研究框架化和系列化方面树立了一个具备特色的标杆。特邀陈杭加盟浙商，将以打造“复利型研究”为宗旨，在研究所担任新科技中观策略首席，在产业研究院（拟设）担任新科技产业首席，以行业中观的独特视角，再次诠释科技产业研究的风向标。

我第一次是通过阅读【100页科普PPT】认识陈杭的名字。我一度以为陈杭只会搞科普，深度细聊之后发现，陈杭对新科技领域的研究不仅深入，而且浅出。特有才华的人，往往都有个性，有个性的人得到的评价往往有分化。我爱才惜才，愿意支持陈杭，助他在浙商谱写新科技研究的新篇章！

浙商研究所所长助理兼新科技中观策略首席

产业研究院（拟设）新科技产业首席

陈 杭

简介：

拥有9年买方+卖方投研经验，深度覆盖软硬科技＆半导体全产业链，在5年的卖方研究期间以半导体行业为切口，在大科技领域建立了一整套具备广泛市场影响力的研究体系，致力于连接产业与资本，用研究赋能产业，让研究具备外部性。

做复利型研究：久久为功

尊敬的投资者、公司领导、朋友们：

我已正式加盟浙商证券，在研究所担任所长助理兼新科技中观策略首席，在产业研究院（拟设）担任新科技产业首席。感谢浙商证券吴董事长、程书记、王总裁等领导的信任，感谢冠华总的邀请和支持。

选择浙商是我对alpha的追求。在邱所领导下，浙商研究所在不到3年时间内，快速成长为在各项核心指标达到行业前列的新头部平台，已具备强alpha。目前的浙商研究所在邱所和三位联席所长（李超总、邱世梁总、马莉总）的掌舵下，已经具备平台β，这是理想的具备戴维斯双击效应的新平台。

感恩时代，在我从业的第8个年头，已经历了2014-2015年的软科技牛市，和2019-2021年的硬科技牛市。

展望未来，我将在浙商平台继续突破自己，建立一个不断迭代升级的研究团队。

1、框架化研究：软件/硬件、计算机/电子/半导体，看似不同的行业，其实具备强耦合关系，所以建立一个横跨多行业的框架，才能理解复杂背后的逻辑。

2、体系化研究：为了深度研究一个行业，除了入门的存量研究、进阶的复盘、深度的行业思考，还有估值/行业比较/海外映射/公司深度，体系就是对研究的精心雕琢。

3、系列化研究：横向的框架和纵向的体系，如果再叠加上时间维度的系列化，滔滔不绝，生生不息，久久为功，必能形成强大的复利型研究护城河。

4、落地化研究：推票是最极致的服务，寻找能让投资者和产业共赢的“名门正票”，为客户、团队、社会创造增量价值，将研究落地才是研究的最终目的。

我们的使命是寻找能让投资者和产业共赢的“名门正票”，实现增量博弈；愿景是用研究赋能科技产业发展，让研究具备正外部性；价值观是：1）搭建具备复利效应的体系化研究；2）基于行业比较的中观视角；3）顺景气度+逆情绪的推票思路。

各位同仁朋友，如果我们团队的文化可以触动到您，那么请不要犹豫，欢迎加入到产业研究院/新科技板块，一起迭代进步，共同打造全国一流的白金研究所。

——陈杭

2022年11月28日

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