存储器价格回升有待2Q23 模块厂急甩库存压力锅

创见2022年第3季合并营收新台币30.7亿元，季增1.99%，但提列库存跌价损失约3.6亿元，占当季营收比重约12%，导致单季毛利率降至14.2%，相较于过去毛利率平均25~26%水准呈现大幅缩水，营业利益降至1.57亿元，季减达72.5%，单季税后净利为4.84亿元，减少57.8%。

截至2022年第3季库存金额达到达42.22亿元，资产比重约20%，其中，2021年缺货大涨的DDR3跌价幅度反高于主流DDR4，冲击创见面临库存跌价损失。

束崇万表示，目前存储器产业仍是供过于求，不仅上游生产厂商库存，包括创见自己的库存也很高，第4季必须将持续减少库存，且由于市场价格持续走跌，第4季可能仍有跌价损失，但价格跌幅将可望趋缓，预计2023年才有机会回涨。

由于2022年从第2季起开始反转，缺料的IC变成供给过剩，包括DRAM与NAND也是从无法满足，下半年演变为「满山满谷」，加上需求大幅减弱，束崇万指出，过去存储器产业调节约1年左右，从2022年第2季起价格走跌，预计2023年第2季的调整期将达1年，届时产业过剩可望缓解，

束崇万预期，目前DRAM与NAND原厂的价格已贴近成本，未来在产品单价及成品价钱将会逐渐增加，预计2023年第1季~第2季将陆续发生，随着存储器价格止跌回升，2023年创见营运将可望明显改善。

目前创见的工控产品比重从2021年57%成长至62.3%，消费性比重从26.3%降至22.2%，策略性产品比重约15%，在区域市场部分，国内消费力下滑，导致亚洲市场从36.5%降至31.1%，但美洲比重从12.3%提升至17.3%，欧洲、台湾比重相当。

束崇万指出，虽然嵌入式工控产品的金额并未成长，但2022年价格约较2021年下滑50%，因此2022年出货数量的成长至少达3成以上，未来存储器价格调涨，将带动产品ASP提高及营收成长。

威刚表示，由于采取快速反应市况与调整存储器库存策略下，第3季营运走出全年谷底，单季毛利率回升至12.32%，归属母公司净利也年增3倍、季增2.89倍达1.42亿元，主要来自于第3季业外获利达1.7亿元，主要来自于汇兑及运彩获利挹注，累计2022年前3季归属母公司净利为6.5亿元。

威刚董事长陈立白表示，尽管第4季市场需求仍受不确定性因素干扰，存储器合约价持续探底，但威刚最坏的时间点已在第2季显现，下半年将逐季好转。由于公司采取稳健的采购策略，第3季跌价压力也相对减轻，累计第3季底库存金额为68亿元，相较于第2季约90亿元明显降低。

此外，上游原厂削减2023年资本投资，延后新增产出成为产业共识，2023年存储器供过于求的情况可望改善。

威刚第3季合并营收为89.21亿元，毛利率12.32%，营业利益1.83亿元，税后净利1.72亿元，归属母公司净利为1.42亿元，季增289.47%，年增305.16%，前3季平均毛利率12.97%，营业利益8.66亿元，归属母公司净利6.5亿元。