存储芯片现货触底回升，Q3涨价趋势明确

在经历了春季的剧烈震荡后，存储芯片现货市场的供需紧张态势依然延续。到2026年5月末，相关产品的现货报价已呈现温和反弹。尽管外界曾预测第三季度因对比基数较高会导致合约价增速放缓，但上游头部企业的产能供应依然受到制约。因此，第三季度合约价继续上扬的趋势十分清晰，预计单季度增幅将保持在10%至20%的两位数水平。

从现货交易来看，5月末DDR5 16Gb规格的产品报价比4月份上涨了7.4%。同时，DDR4 16Gb产品结束了下跌趋势，在渠道商降价清库存后，5月价格微涨1.3%。此外，供应逐渐减少的DDR3 4Gb连续两个月保持稳步上涨，单月增幅在11%至12%之间；512Tb闪存晶圆的价格也小幅上扬约3%。据供应链人士分析，第二季度现货市场出现价格波动，不仅是因为国内需求端存在观望情绪，海外市场也受到了多种因素的干扰。具体而言，中东地区的冲突阻碍了出口货物的正常交付；印度市场的需求降温使得价格成为主要制约因素；而东南亚地区尽管库存处于低位，采购商却缺乏补库意愿，这些因素共同导致消费类现货价格一度快速下滑。不过，随着5月底价格逐步回暖，现货与合约之间的价差已开始缩小。

业界指出，尽管现货市场的波动引发了局部的疲软现象，但原厂和主流交易价格并未受到实质性冲击。5月中下旬，用于服务器的DDR5 RDIMM 64GB合约报价大约在1350美元（约人民币9142.93元）至1400美元（约人民币9481.56元）之间。整体而言，即便消费端需求不振，服务器领域的存储价格依然具备强劲的增长潜力。由于云服务巨头纷纷抢占原厂产能并签署三到五年的长期协议，叠加三星电子此前罢工事件的波及，第二季度存储芯片合约价的上调力度十分显著。据业界透露，4月份DRAM合约价已经历两次上调，涨幅分别达到30%和10%。市场预计第二季度DRAM平均合约价增幅将达到50%至60%，中国台湾地区存储器厂如南亚科和华邦电也表示二季度涨幅将超过一季度。同时，NAND Flash的合约价涨幅将追赶DRAM，季度环比增幅有望达到70%。

国内电商平台的“618”大促活动虽已提前拉开帷幕，但存储芯片成本的攀升对终端销售造成了影响。自5月中旬开启首波促销以来，渠道市场的购买热度表现平平，各大商家的让利空间也出现显著收缩。由于存储器件的物料成本超出了部分消费类电子产品的承受极限，众多国产品牌难以开展大幅度的降价营销。相比之下，苹果公司凭借雄厚的品牌实力成为市场焦点，其Apple Watch S11主流型号售价降至人民币2000元以内，iPhone 17 Pro等机型也推出了优惠策略以争夺市场份额。

存储模组厂商表示，当前向下游客户传导的价格实际上反映的是两个月前确定的合约水平。随着原厂报价不断攀升，业界对下半年市场的悲观预期已发生扭转。在DRAM供应方面，市场流通产能持续受到地缘政治及原厂战略的多重限制。此外，美光此前公布了扩充DDR4产能的计划，虽然引发了部分投机者的抛售行为，但业界认为此举主要是为了配合美国的本土供应链战略。在将DDR4生产线转移至弗吉尼亚州后，美光将逐步停产更早期的DDR3和DDR2产品。这并未实质性增加整体市场供应，在产能无法有效外溢到其他地区的情况下，对缓解全球供需紧张的作用非常有限。由于DRAM产能面临结构性压缩，基于当前的供需状况评估，第三季度合约价继续上涨已成定局。

注：按1美元≈6.77人民币计算