外资：大陆拉货强劲 联发科Q3 看好

联发科简易财务预估值
联发科6月营收达97.7亿元，冲高第二季营收较首季大幅成长38.8％，远优于外资圈预期。日商大和证券陈慧明指出，中国智能型手机上周起出现强劲拉货动能，带动第三季出货成长率达20％至25％，即便联发科第二季基期已高，第三季营收仍可成长11％。

联发科远优于外资圈预期的6月营收表现，不但带动上周五股价大涨4.7％、收在345.5元，更成为国际资金点火台股指数从小涨到大涨的关键。

大和证券亚太区科技研究部主管陈慧明指出，联发科6月营收97.7亿元，月成长率与年成长率分别为-10.6％与24.6％，第二季整体营收达333亿元、较第第一季成长38.8％，优于他原先预估的33％与财测值25％至32％。

港商德意志证券半导体分析师张幸宜指出，联发科6月营收较5月下滑10.6％很合理，因为刚好介于4至5月与8至9月两波旺季间淡季，以产品线来看，4核心芯片MT6589与双核心芯片推出状况顺利，前者已有250款搭载新机将入市。

陈慧明指出，由于第二季基期颇高、且联发科先前试图降温市场对于第三季营运预期，近期外资圈已大幅下修第三季营收成长预估值，但据最近中国智能型手机市场观察，第三季芯片出货力道应该没有想象中「温吞」。

陈慧明表示，上周大陆智能型手机需求开始转强，第三季出货成长率有机会上看20％至35％，对联发科而言，只要MT6572不缺货，第三季智能型手机芯片出货成长率就有机会上看25％，因为联发科在产能调配上，会以ASP较高的MT6589与MT6577为主，致使MT6572缺货。

但陈慧明认为，即便MT6572缺货，联发科第三季智能型手机芯片出货应该也可较第二季成长20％，也就是由5,000万套成长至6,000万套，第三季营收成长率预估可达11％、远优于目前外资圈平均预估值的5％以内。