5G、资料中心双引擎带动联茂下半年不看淡

铜箔基板(CCL)厂联茂2019年第1季虽然受到疫情影响，在营运上付出了一些额外的成本费用，使得第1季获利逊于2019年同期，但从3月供应链恢复正常运行，营收回稳后按原先预估的成长轨迹前进，3月及刚公布的4月营收都较2019年同期成长2成以上。

联茂指出，目前整个第2季订单状况都相当畅旺，优于2019年同期，而下半年虽然能见度还看不到那么远，但认为资料中心或中国大陆5G基建的市况，都会比上半年更好。

从联茂的营收结构变化中，确实可以感受到上半年包括服务器、网通、储存、存储器等4S领域市况，远远胜过其它消费性产品。联茂4S应用营收比重在第1季已经上升到58%左右，而从第2季的订单状况来看，更是有机会一举突破6成。其中，资料中心和中国5G基建材料需求是目前最强劲部分，订单规模甚至已经超过产能负荷，整个第2季应该都能保持产线满载。

4S应用比重持续放大，也等同于产品组合将进一步改善，联茂表示，现阶段5G基地台及核心网所需使用的高阶材料，较2019年同期约有3成的规模成长，就可见订单状况来看，成长速度很有可能持续加速，对第2季甚至是下半年获利表现来说，绝对是相当正面的消息。

近期外界对于下半年全球服务器产业能否保持动能，出现了许多不同的意见，四大美系云端服务业者的态度就不太一致，对此英特尔(Intel)也给出了相当暧昧的回应，中系服务器品牌则是维持乐观态度。联茂指出，目前美系大厂都还没有对下半年资本支出大幅下修，英特尔下半年也会有PCIe Gen 4新品小量出货，联茂仍看好资料中心下半年市况。

从现在的订单需求来看，中国5G基建在下半年持续加速的可能性非常高，尤其独立组网(SA)所需的核心网设备更是重中之重，所有相关的铺陈应该都是为了与下半年的5G旗舰机种开售配合，希望能快速建立起中国的5G应用环境，包括联茂在内的众多高频高速CCL业者，都有望受惠于这波政策红利。

在产能状况方面，联茂原先计划在第1季完全开出江西新厂一期60万张产能，但受到疫情影响，海外设备合作厂商无法派驻人员前来调整机台，因此目前产能大约只开出计画的3分之2左右，现在评估6月就能完全解决新产能上限的问题，希望能够赶上下半年旺季更强劲的市场需求。

联茂第1季营收为新台币56.18亿元，毛利率为18.84%，较2019年同期增加0.48个百分点，税后净利为3.77亿元，较2019年同期下滑25.4%。4月营收为24.3亿元，较2019年同期成长23.41%。