周永明：Q3业绩差肇因营收规模低、库存问题

宏达电在法说里提出第三季展望，单季营收目标500~600亿元，以预估营收中值550亿元计算，季减约22%。第三季毛利率目标18%~21%，低于第二季财报毛利率实绩的23.2%。最令投资人关注的是，第三季营业利益率目标0%至负8%，即单季本业约损平或亏损。
而法人则认为，宏达电第三季出现亏损机率相当高，不排除会是宏达电上市以来首度单季亏损。外资券商虽日前已对第三季营运不乐观，但是仍认为，今日所提出的第三季财测，低于原先的预期，特别是在产品与零组件的库存上，劣于之前的预期。而国内法人指出，第二季单季毛利率上升至23.2%，季增近3个百分点，显示新HTC One的确带动了整体毛利率的成长。但是第三季要打销库存、出乎意外，清库存对于第三季营运真的太伤。
周永明指出，第三季营运预测不佳，但是有机会是今年的谷底，第四季可望走出营运谷底。针对法人提问，何时能转为获利？周永明说，应该快了，第四季会有改善的空间。
法人以宏达电提出的第三季营收规模500~600亿元、营益率0%至负8%预估来推测，第三季的每股税后净损约2.5~2.8元。累计前三季每股获利也会亏1~1.2元。第四季营收至少需回到800、900亿元，并且不再出现库存的问题，才容易让全年转盈。
在新产品上，周永明指出，宏达电过去在中阶手机的产品线不足。除了近月的HTC One mini之外，周永明认为，第三季底到第四季初，将会发表多款的中阶价位机种。据悉，因为上市的密集期出现在本季季底，因此这些还未上市的中阶机种的贡献，应该落在第四季。
由于提出的第三季财测毛利率、营益率皆低于第二季。周永明也认为，宏达电在降低成本上，还有改善的空间，而且这也是宏达电今年的一大挑战。周永明指出，第三季将可望是今年谷底，第四季获利可望改善。

▲宏达电线上法说摘要：