特斯拉计划推动其在全球最大汽车市场的供应链本地化

近日，特斯拉计划在其价值20亿美元的中国工厂增加某些汽车零部件的产能，以推动其在全球最大汽车市场的供应链本地化，我国汽车电子产业有望进入发展黄金期。特斯拉引领电动车风潮，国产化带来重大产业链新机遇。特斯拉有两个最重要的变量跟电子化相关：一个是屏幕。屏幕是跟智能化的网联在一起，相当于在车里面放了一个电脑。当年特斯拉的屏让全世界眼前一亮，大屏可以记录很多驾驶数据，现在国内的很多新能源汽车通过主控屏来记录车主的行车习惯。另一个是新能源汽车带来半导体化的趋势。电池、BMS统计等，带来的是功率半导体的使用量，汽车IC市场规模2021年超过400亿美金的体量，国内供应链可以插入的大概有9亿美金，复合增速有60%。

对于国内汽车电子产业链而言，在智能终端成长动能逐渐趋缓的情况下，特斯拉销售量的快速飞跃又带动了其他后进新能源车品牌的争相效仿，有望成为国内智能终端供应链的重要车载端突破口，整个产业链将迎来黄金期。对于已经切入特斯拉供应链的A股企业，受益是最为直接且明确的，其余在汽车电子领域已有布局或是技术实力已与国外同行齐平的企业，在特斯拉推进本土零部件供给率提升的情况下，亦具备较高的切入可能性。

10年前的Iphone

有人将特斯拉与10年前的苹果进入中国市场相比。10年前苹果开启了智能手机黄金10年，而接下来，中国消费市场的黄金10年领头羊有可能交给特斯拉，特斯拉会引领电动汽车未来发展的黄金10年。

为什么这么说呢?因为特斯拉给中国的汽车零部件生产企业带来的，不仅仅是采购量，而是供应链的大变局，就像十年前的Iphone。苹果对手机行业生产的一个重大变革就是它的“自主设计+垂直采购体系”。苹果把整个生产全部外包出去之后，把更多的零件拆分出来，让几百家供应商直接进入苹果的采购体系中。垂直采购的结果是双赢，苹果降低了成本，电子元器件厂商也增加了自己的毛利，我们去比较上市公司，苹果供应商的毛利，高于只做华米OV的供应商。

可以说，苹果造就了中国手机产业链的半壁江山。如今，特斯拉亦在汽车配件领域开启新一轮变革。以汽车电子为例，大车企的汽车电子零组件的采购和定价，被博世、德尔福、大陆等总成系统商牢牢掌控，这些系统在掌控超额利润的同时，对供应商采取了高度保守的进入政策。零部件厂商进入全球大车企供应体系非常困难，可一旦进去后，又相对稳定，这对于后发的中国汽车零部件行业，非常之不利。因此，特斯拉效仿苹果采用垂直采购模式，几年来，特斯拉的一二级供应商数量从200家增加到600家，极大地降低了成本，传统车企如果不跟进，必然降低竞争力;如果跟进，就必须改造供应链，加大垂直采购的比例。所以特斯拉带来的机会不仅属于电动车企业，同时属于中国的汽车零部件供应商。而这一切的开始源于特斯拉在上海建厂之后，国家给出的条件就是国产化率从去年的30%提升到今年年底的100%。

特斯拉产业链示范效应显著

3月10日，距离特斯拉上海超级工厂开工复产刚好一个月。特斯拉CEO埃隆.马斯克10日对外宣布，特斯拉第100万辆电动车正式下线。此前，特斯拉表示，有望在今年实现50万辆的交付目标。据透露，特斯拉有意提升其上海超级工厂的产能，并且计划在该工厂内生产新车型。根据金融投资机构申港证券在3月1日举行的投资者大会上的录音，特斯拉上海工厂目前采用的是单班制运营，每周能够生产大约2000辆汽车。该公司本月将启动第二班次，其产量将提高到每周3500辆。同时，特斯拉计划扩大上海超级工厂的零部件生产能力，将冷却管产量从15万套/年扩大到26万套/年。特斯拉上海超级工厂近期在Model 3长续航版、Model Y等新车型上也进行着紧密布局。今年年初启动的特斯拉Model Y国产项目正在持续推动中，并未受到疫情影响。

3月6日，工信部网站发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中，特斯拉国产Model 3长续航版本赫然在列。同时，该车型也出现在《道路机动车辆生产企业及产品(第329批)》目录中。此外，动力电池应用分会研究部近日发布了今年2月份的新能源汽车产销情况。数据显示，特斯拉上海工厂2月的产量为3898辆，占比份额超3成，位列中国新能源汽车产量榜首，并导致动力电池市场发生变化。

特斯拉产业链将是贯穿2020年的投资主线，零部件方面招标动态及合作订单频出，预计板块热度将持续。在此时点看好电动化增量子行业(轻量化、新能源车热管理、高压零部件领域)，新市场特斯拉产业链示范效应显著，增长空间更大。以及智能化带来的汽车电子及车联网机会，随进化加速、5G应用提速，是价值量及渗透率同时提升的万亿市场。