HBM产能过剩：美光遭降级、股价下跌

由于对高带宽内存（HBM）产能过剩的担忧，法国巴黎银行（Exane BNP Paribas）将存储器大厂美光的评级从“优于大盘”降至“劣于大盘”，并将目标价大幅下调至67美元。这一评级调整反映了市场对HBM产能过剩可能引发价格压力的担忧，尤其是在DRAM价格修正速度快于预期的情况下。

分析师Karl Ackerman指出，HBM产能的过剩预计到2025年底将显著超过实际需求，这可能导致市场价格下跌。他预测，到2025年底，HBM的产能将增至每月40万片晶圆，远超同年约16.8万片的需求量。此外，他认为DRAM价格的上升周期可能在11月达到顶点。

尽管市场上大多数分析师仍对美光持“买入”评级，但美光的股价已从157.54美元的高点大幅下跌至87.21美元，跌幅超过44%。法国巴黎银行维持其谨慎态度，警告称即便目标价为67美元，股价仍存在进一步下跌的风险。

美光股价的下跌也反映了市场对半导体行业未来增长前景的不确定性。尽管如此，美光在AI领域的竞争对手可能不会受到同样的影响，预计在2025年的表现将超过美光。这一评级调整和股价下跌为投资者提供了重新评估其在半导体行业的投资策略的机会。