Flash供应链库存现回补 旺宏、群联下半年可望走高

NAND Flash供应链库存回补显现，带动NOR需求好转，旺宏、群联下半年营运可望走高。李建梁摄

NAND Flash现货价近期回涨，市场预期，产业涨价氛围将有助客户重启拉货，可望带动NOR Flash需求好转。旺宏总经理卢志远表示，目前旺宏平均稼动率收敛，产能恢复到8成左右，旺宏的NOR价格比同业高出30~40%，若客户订单维持预期，第4季营运将可望优于第3季。

NAND价格好转，群联电子将成为主要受惠者，CEO潘健成表示，8月SSD模块出货量已逐渐开始出现回温。其中，PCIe SSD模块成长更是将近60%，而整体NAND储存位元数的年成长率（Bit Growth Rate）也达将近50%，显示系统客户随着库存水位回到正常水位，或甚至低于正常水位后，已开始陆续回补库存。

潘健成指出，部分NAND控制芯片开始出现客户端库存不足的状况，因此NAND控制芯片客户也开始陆续下单；此外，由于部分NAND储存应用市场需求缓步回温，特定NAND型号可能在第4季出现供给不足的现象，群联也将透过与NAND原厂密切合作关系，共同努力满足终端储存客户的各种供货需求。

虽然整体终端需求依旧疲软，近期业界预期，NOR价格在第4季虽然持续走低，价格侵蚀将逐渐稳定，但卢志远认为，目前总体经济未见好转，第4季出货虽有机会改善，但不敢抱持太乐观期待。

卢志远先前曾预期，这波产业修正不会是U型反转，底部将会持续很久，如今他仍维持同样的看法，虽然最近NAND报价喊涨，但产业库存还是很多，需要继续观察第4季的表现，可能到2024年第1季又出现下滑状况。整体来看，库存修正将延续至2024年，预期2024年第3季有望缓步成长。

受惠于大客户任天堂（Nitendo）近期出货畅旺，旺宏近期营收成长，第3季出货也将优于第2季，卢志远认为，第4季有机会比第3季继续成长，较大的变量在于ROM出货能否维持热络，虽然大客户推出的新游戏销售备受看好，但终端市场的实际买气仍难预料。至于NOR出货相对稳定，且旺宏的产品价格较高，加上锁定特殊应用市场，故报价比同业高出30~40%，其客户订单波动较小，但整体出货量还不够大。

卢志远认为，半导体制造厂的困境在于固定成本较高，即使大幅减产仍有基本生产成本，若企业大幅裁员，意味着预期在未来2年内景气不会回升，一旦景气反转，重新招募人力根本来不及，现阶段各家业者进行减产，但减产力道不够，导致库存水位持平或仍在增加，旺宏目前减产幅度约达2成左右，刚好符合市场需求状况，导致库存水位难以大幅降低。

旺宏多年来与IBM进行研发合作，共同开发独家的相变化存储器（PCM），日前IBM在国际期刊「Nature」发表重大突破，将开发类比人工智能（AI）芯片雏型，并搭载相变化存储器，引发业界关注旺宏在AI等先进应用的发展潜力。

卢志远表示，此项研究计划仍处于早期阶段，尚未进入水到渠成阶段，若进入量产的时间将以「年」为计算单位，但其技术途径与NVIDIA完全不同，不过近来AI热潮带动，或许在未来2~3年后确实有机会成为营运成长动能，但现阶段的贡献比重仍然太低，无法支撑整体出货成长。

受惠于ROM出货挹注，旺宏8月营收月增近2成，而群联也在NAND市况回稳下，8月合并营收为新台币39.9亿元，月增近18%，年减约10%，为2023年以来单月新高。

群联强调，由于持续扩大设计服务领域，目前定制化的客户案子很多，将会继续扩大研发的投资与人员的招募，持续透过技术与研发量能的领先，协助全球的伙伴与客户进行各种加值的NAND储存方案定制化服务，与客户共创共荣。

责任编辑：毛履万亿