一支车轴两样情 ZF临落日、富士康迎旭阳？

ZF近日与富士康合资成立汽车底盘系统新公司，各持一半股份。法新社

近期全球第三大的一级供应商（Tier 1）ZF与富士康合资成立汽车底盘系统新公司，各持一半股份。汽车供应链指出，传统车轴（Axle）系统对ZF形同「落日」走势，但对新进者富士康却如遇「旭阳」。

业者指出，落日与旭阳，是从供应商所处定位、不同视角的诠释差异。车轴在未来可能随着自驾化趋势不需方向盘而被抽离，尤以L4~L5最明显，跃升至此需要深厚底盘及电子电控的技术，做有效融合。

部分传统燃油车零组件、将随着汽车电子电气（VEA）化发展，使原有商机开始递减，其中包括车轴，因此对ZF来说呈现下坡走势，ZF亦已将其列为剥离的目标。

然对新兴Tier 1富士康来说，车轴正处于爬坡阶段，台湾汽车供应链最缺关键技术之一的就是底盘及高精密车轴技术，所以富士康有意透过ZF丰富技术灌顶，大步跨入全球VEA的滩头堡。

只是，富士康与ZF未来也可能是竞争对手，难道ZF不担心「养虎为患」？业者指出，从以下数点来观察，或可臆测ZF的合作动机，富士康应是最佳人选之一。

第一，扭转市占现况。全球车轴由几家老字号Tier 1长期掌控，各自市占稳定难再有新突破，再加上VEA转型，恐使整体需求逐步递减。全球汽车供应链排名第三的ZF想必感受深切。

近年ZF将处置的标的有：剥离底盘事业部的乘用车轴业务、剥离或出售先前购并美国天合汽车的被动安全事业部、出售People Mover自驾巴士业等。

至2024年ZF将精简成六大事业部，包括传统业务的新底盘、新能源电驱动、智能驾驶的ADAS、商用车解决方案、售后服务、工业技术等。

第二，再力推转型一把。近年ZF积极朝VEA转型，大举购并、自行研发样样都来，可能发现还需要在电子电控领域寻求合作，使成效更彰显，而这块是富士康最有潜力补足的。

事实上，近一年ZF才完成高层人事变动，上任近一年的新CEO在第1季年度会议上直言，2022年业绩成长主要是汇率、通膨，唯有小部分来自实际成长。此前ZF对外大举购并，债务达130亿欧元、年增2.7亿元，使其不得不变卖上述业务来筹资。

第三，抵御后进追兵。截至目前来看，传统主流汽车供应链在VEA的转型，成效不如预期，尤与其黏着度高的主流车厂客户，也临相同困境。

特别是国内弯道超车威胁渐大，锂电池龙头宁德时代成为全球汽车供应链排名第五大即可看出，其他国内厂也纷进百大榜单内，进而将部分传统供应商挤出门外。

从两国集团（G2）发展来看，考量国内内需、成本竞争优势，外资供应商加大与国内在地车厂、Tier 1或其他位阶供应商合作，只是压力不会就此去除，长期甚至有增无减，因为国内正朝自给自足迈进。

为防御国内追兵，外资供应商必须选择有力新伙伴，尤其补足在电子电控规模量产、成本竞争力的不足。没有超大品牌车厂主导供应链的台湾立场中立，资通讯（ICT）实力更受关注，所以富士康应是ZF理想的合作名单。

责任编辑：朱原弘