两会重点（浙商通信）

作者：张建民汪洁杨雷

来源：浙商证券通信研究团队

详细内容请参见已发布报告《两会重点利好运营商/工业互联网/军工通信——行业点评报告》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。

《政府工作报告》涉及通信领域要点包括“加快建设现代化产业体系”、“深化国资国企改革”、“军费预算同比增7.2%”等，重点关注运营商、5G+工业互联网、军工通信板块机会。

加快建设现代化产业体系，明确数字经济主航道

《政府工作报告》提出：要加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平，大力发展数字经济。.深化国资国企改革,提高国企核心竞争力。

运营商是数字经济国家队，角色地位有望持续强化。《数字中国建设整体布局规划》明确提出要打通数字基础设施大动脉。运营商基于其信息基础设施底座定位和央企身份，在5G、千兆光网、IPv6大数据、物联网、算力、网络安全、自主可控等领域担当主力军/排头兵/国家队。2021年运营商在IDC市场份额超过50%，云计算业务2022年增速超过100%大数据业务2022年同比增速58%。随着《数字中国规划》及具体实施落地，运营商竞争优势进一步凸显。

数字经济相关主线机会重点在算力基础设施和数据资源两大基础内容，除运营商外，服务器/网络设备、光模块/光器件、算力配套、IDC等环节亦将受益，同时卫星通信/导航/遥感，工业互联网，移动物联网等应用基础设施也将获得拉动。

建1万个以上5G工厂，重视5G+工业互联网赛道

两会部长通道采访：工信部部长金壮龙表示要保持5G良好发展势头，具体举措用三个字概括：建、用、研。“用”即扩大5G应用，要实施“5G+”行动计划。“5G+工业互联网”的赋能对制造业跨越式发展非常重要，计划“十四五”期间建1万个以上的5G工厂。

5G+工业互联网新征程。欧美国家均较早开展企业自建5G专网（专频专用），且已有初步规模效应。22年11月，工信部给中国上海商飞发放了第一张企业5G专网频率许可证将有望开启我国企业自建网新征程。宁德5G智慧工厂已成为全国覆盖面积最大的5G企业专网。3月1日特斯拉表示已在柏林工厂车间实施5G网络，后续会全球铺开。

随着“十四五”1万个以上5G工厂建设目标提出，同时叠加“数字中国”及“行业龙头”引领，工业互联网有望迎来快速发展期，全产业链有望充分受益。

切实落实 “两个毫不动摇”，央国企对标世界一流迎价值重估

《政府工作报告》提出：深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。

3月3日，国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，提出了要持续深化国有企业改革，扎实推进高质量发展，多层次、多领域组织开展对标世界一流企业专项行动，有力促进国有企业发展方式加快转变、质量效益显著提升。此前国资委明确2023年中央企业“一利五率”目标为“一增一稳四提升”，且新加入ROE成为重点考核目标之一。

运营商有望利润、估值双升。在深化国资国企改革、对标世界一流过程中，运营商有望有针对性地抓好提质增效稳增长，切实提高资产回报水平，ROE有望进一步提升，同时运营商云计算、大数据、IDC等高价值业务迎有望估值凸显，带来公司整体估值提升。

军费预算同比增7.2%超预期，军工通信有望加速发展

3月5日，新华社海外报道我国军费预算为15537亿元同比增7.2%，增幅比2022年上调0.1个百分点，是我国2021年以来军费增幅连续第三年增长。

军工通信行业景气度持续。2023年，疫后首年叠加“十四五”中期之年，军工通信行业有望迎来快速发展阶段。军工信息化、网联化、智能化依然是发展的重点，空间和增速预期持续乐观。

低轨卫星产业链空间大。2021年5月，“中国星网”成立，负责统筹规划我国卫星互联网领域发展，且预计我国超低轨卫星星座首发星在今年9月具备发射条件。由于低轨卫星空间的稀缺性和战略性，卫星互联网产业有望迎快速发展。

关注通信运营商、工业互联网、军工通信（卫星通导遥）相关受益标的：

运营商：中国移动、中国电信、中国联通。

工业互联网：

传感层：威胜信息、四方光电、广和通、移远通信、美格智能等；

网络层：中兴通讯、三旺通信、东土科技、紫光股份、锐捷网络等；

平台层：宝信软件、国睿科技、东方国信等；

应用层：容知日新等。

军工通信：

军用专网：上海瀚讯、海格通信、七一二等；

有源相控阵：盛路通信、铖昌科技、国睿科技等；

国防弹载导航：盟升电子、理工导航、雷电微力等；

卫星导航：海格通信、振芯科技等；

卫星遥感：航天宏图、中科星图等；

低轨卫星：铖昌科技、海格通信、盟升电子等

数字中国：

算力网络：中国电信、中国移动、中国联通；

服务器/网络设备：中兴通讯、紫光股份、拓维信息、浪潮信息、锐捷网络；

光模块/光器件：天孚通信、中际旭创、新易盛、光库科技；

算力配套：英维克、高澜股份、申菱环境、润建股份；

IDC供给方：运营商、奥飞数据、数据港、宝信软件、润泽科技、光环新网。

风险提示

产业政策推进不及预期；

公司业绩兑现不及预期。

法律声明及风险提示