京东方A：二季度LCD产品将有机会迎来量价齐升

集微网消息，近日，京东方在接受机构调研时表示，稼动率方面，2022年二季度末起，行业内普遍出现稼动率调整，根据第三方咨询机构数据，2022年9月全行业面板厂稼动率降至60%左右，为迎接年底促销，2022年四季度面板厂稼动率小幅恢复，但仍保持在相对较低水平，预计2022年大尺寸LCD投片量同比大幅下降。

进入2023年一季度传统淡季，预计行业将维持低稼动率。 库存方面，根据第三方咨询机构数据，受面板厂低稼动率运行影响，面板生产面积持续低于出货面积，库存水位明显下降；四季度海外促销季表现较好，叠加部分终端品牌采取保守采购控制库存的策略，四季度TV品牌厂库存持续下降，整体库存趋近于健康水位。

京东方指出，2022年，受外部诸多不确定因素影响，行业呈现下行态势，叠加终端需求阶段性走低，产品价格承压。根据第三方咨询机构数据，2023年一季度，LCD TV类主流尺寸产品价格保持相对企稳态势；IT类产品跌幅持续降幅缩减，部分产品价格已出现止跌。 此外，根据咨询机构预测，2023年，大尺寸LCD产品需求面积将重回增长，尤其是TV市场的大尺寸化仍将持续；半导体显示行业将回归到正常的淡旺季波动。得益于目前的低库存态势，在2023年二季度，随着行业由淡转旺，LCD产品将有机会迎来量价齐升。

面对市场的诸多不利影响，2022年京东方柔性AMOLED基本完成年度出货量目标，较去年继续保持3成以上增长，高端产品占比提升尤为显著，在车载、笔记本电脑等新应用领域实现量产突破。但由于折旧压力以及安卓系客户产品的营利性大幅下降，公司柔性AMOLED事业业绩仍然承压。 2023年，随着公司柔性AMOLED业务的持续成长，以及客户端份额的持续增加，预计公司柔性AMOLED产品的出货量有望保持大幅增长；同时，公司将持续提升高端产品出货比例，提升产品组合营利性，推动LTPO、折叠、车载、IT等新技术、新细分领域的加速增长，力争柔性AMOELD事业的业绩改善。

京东方称，公司2022年前三季度折旧金额约250亿元人民币。存量折旧方面，自2021年起陆续有多条LCD产线折旧到期，LCD产品成本竞争力将进一步提升；柔性AMOLED方面，公司柔性AMOLED生产线折旧短期承压，但是柔性AMOLED业务仍是未来公司业绩的主要增长点之一，随柔性AMOLED产品出货量持续提升，能够持续消化折旧，改善公司业绩。 公司未来的资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。近年来LCD生产线已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期，随着公司半导体显示年均投资强度逐渐下降，公司经营业绩中枢逐年提升，经营活动净流入与投资活动净流出差额逐渐缩小，公司后续发展得到充分保障。