银邦股份：新能源车对铝热传输材料需求翻倍，约为20-25kg

集微网消息，近日，银邦股份在投资者互动平台表示，新能源车对铝热传输材料需求相对于传统车翻倍，传统车用约10kg铝热传输材料，新能源车约20-25kg，这个需求量的增加会对公司的业绩带来贡献。随着新能源汽车渗透率持续提升，新能源汽车进入了规模化快速发展阶段，这预计会给公司发展带来较大的市场前景。

据介绍，银邦股份定价模式是铝锭+加工费，铝锭是参照市场价，加工费是依据年度或多年协议，在协议周期内价格一般不会变化。

当铝锭价格的波动将同时影响公司的产品售价和原材料采购成本，在实际的生产经营中，对于某一订单，其采购铝锭的时间与销售时确定铝锭价格的时间存在差异，通常采购铝锭的时间要早于销售时确定铝价的时间，因此，当铝锭价格持续下跌时，对银邦股份当期利润有负面影响，当铝锭价格持续上涨时，对银邦股份当期利润有正面影响。如果铝价短期内大幅波动，会影响库存损益。铝价上涨和下跌，短期来看对银邦股份的盈利有影响，长期来看影响较小。

值得注意的是，铝加工行业准入门槛较高，一是基于行业特性，银邦股份需匹配不同客户的需求，产品高度定制化，产品型号繁多，银邦股份日常合金牌号大几十种，钎焊材料还需要复合，加上尺寸、复合比例不同，产品类型超万种；二是铝热传输材料大部分应用于汽车行业，认证周期较长，同时对企业精细管理能力、新品研发能力、响应交付速度、产品质量稳定性均要求较高；三是投资建厂能耗限制较大，投资规模也大，铺底流动资金需求大，建设周期较长，一般需要三年以上时间，汽车行业还有2-3年的导入期，所以行业进入比较难。

库存方面，银邦股份表示，公司临近铝锭期货交割地，购买铝锭相对方便，因此铝锭的周转为一天，基本不做库存；现有库存基本都是在制品和成品库存，总共大约2个月的周转期。

铝钎焊复合材料制造周期长、工序多，理论良率在70%左右，公司实际良率约67-68%。良率较低的因素其一是加工工序太多，每次轧制都要掐头去尾；其次是材料较杂，合金牌号多，一条生产线需生产上万种不同类型的产品，良率受限于工艺路线以及设备能力，只能达到目前的高度，改善的可能可预见的就是尽量改进工艺路径。

研发方面，银邦股份的研发投入可分为两块，一块是固定研发投入，做基本的产品研发升级，目标是追求产品的更高强度和可钎焊率、更长使用寿命以及更有效降低成本；另一块是积极响应客户多元化需求，持续进行前沿研发工作，不断开发新产品。

（校对/占旭亮）