华虹产业布局结构佳 扛住市场萧条冲击

华虹总裁兼执行董事唐均君表示，第3季公司各大特色制程平台市场需求依旧饱满，尤其是非挥发性存储器和功率装置。8寸和12寸晶圆产线均保持满载运作。据财报显示，华虹前3季稼动率持续攀升，分别为106.0%、109.7%和110.8%。从结构上来看，下游功率装置、类比电源、高端微控制器芯片需求旺盛，惠及华虹第3季8寸产线量价齐升。不过，由于逻辑、射频、CIS、NOR Flash等产品需求疲软，华虹12寸产线营收有受到一定程度的影响。

华虹第3季资本支出为4.29亿美元，其中3.9亿美元用于无锡12寸厂。关于无锡新厂进度，唐均君说明，华虹无锡二次增资扩产计划正抓紧赶工当中，产能预计在2023年第2季达到目标。另外，华虹的科创板IPO申请已经获得上海证交所受理，此次拟融资人民币180亿元。业界人士预期，华虹在成功上市以后，将会有较大程度的产能投资，未来营收会保持成长趋势。

日前，中芯联合CEO赵海军直言，从终端市场传到上游代工产业有时间差，代工产业循环周期尚未到达谷底；代工产业这一轮调整至少要持续到2023年上半，目前还未看到有复苏的迹象。且从产业周期来看，智能手机和消费电子去库存速度缓慢，客户投片意愿不强。工业控制领域虽然相对稳健，但成长幅度有限。汽车类市场消费韧性强，尚有需求缺口。在这样的环境下，中芯坚持客户产能动态调整的策略。

中芯2022年第3季营运表现虽符合目标，但还是不可避免受到经济波动影响。业界人士分析，由于消费电子芯片占中芯营收近6成，因此消费市场低迷对其影响较大。进入第4季，消费电子市场去库存持续推进，中芯稼动率或将再下降。另外，未来2~3年随着中芯在北京、天津、深圳等地的12寸晶圆产能逐步投产，前期12寸晶圆占营收比率有望快速提高。

中芯2022全年资本支出规划总额从50亿美元上调至66亿美元，似乎与整体市场环境背道而驰。赵海军解释，公司依据市场长期需求，进行中长期资本开支规划，建设进度有可能根据市场变化、采购周期、成本等因素进行调整；未来5~7年，有中芯深圳、中芯京城、中芯东方等总共约34万片12寸晶圆新产线建设计划。由于这些计划需要长远安排，中芯须支付长交期设备提前下单的预付款，因此全年资本支出预期才会调高。「中芯暂停采购国内本土设备1年以上」的传闻也不攻自破。

芯谋研究分析，在产业萧条期与美国对国内半导体产业「车轮式打压」以及疫情等多重因素影响下，中芯与华虹的营收能够持续成长实属不易，背后各有难处。中芯一直努力探索先进制程，但近期美国出口管制新规对营运造成冲击。此外，作为国内代工龙头，中芯又承担重要的扩产责任，持续提升资本支出。至于华虹方面，消费电子市场需求下降对12寸晶圆营收造成一些影响，但由于华虹整体布局较好，冲击有限。