新iPhone两大动能 台化合物半导体3Q稼动率回温

时序进入第3季，台系砷化镓(GaAs)相关化合物半导体供应链可望走出第2季的营运低谷。

晶圆代工厂龙头如稳懋等，稼动率可望持续受惠于苹果(Apple)iPhone 14系列Ultra High Band (5G)功率放大器(PA)、Mid/High Band(4G)PA、以及3D传感Face ID用面射型雷射(VCSEL)等拉货动能，迎来苹果iPhone新品传统旺季。

尽管今年智能手机市场，特别是国内Android阵营面临高库存、高通膨等各种压力，使得PA供应链包括砷化镓晶圆代工、磊芯片业者等营运受到不小冲击，第2季时几乎纷纷跌入营运谷底，不过，苹果iPhone 2022年拉货动能相对稳健，时程也没有递延等情事，估计第3季将带动砷化镓晶圆代工厂稼动率走出第2季的谷底。

熟悉三五族业者坦言，iPhone用UHB的5G PA部分，2022年由美系两大RF IDM厂Qorvo、博通(Broadcom)分食，稳懋、全新光电等都打入供应链。5G手机向来也兼容4G、3G频段，iPhone 14系列大宗mid/high Band PA由博通(Broadcom)拿下，稳懋也持续受惠。至于Low Band的3G PA，大宗由Skyworks拿下，Skyworks供货给苹果部分，台系三五族业者较少着墨。

而2022年iPhone 14系列在3D传感Face ID模块部分，延续先前采用封装形式更换方式，把两颗VCSEL芯片封装成接近1颗大小，比较大的变化是将周边的近接传感器(PS)从VCSEL改为边射型雷射(EEL)，P-Sensor埋藏于屏下，使得原本「浏海」缩小成「水滴」大小。

VCSEL元件代工仍由稳懋操刀，预期2022年仍有相对稳健的季节效应。虽然各界认为2022年智能手机市场压力不小，国内市场更是充满变量，各界预期苹果将会观察买气状况决定11~12月的追加或减少订单状况。不过首波RF、PA、3D传感零组件备货潮已经在6月中下旬陆续启动，苹果目前仍是手机市场中相对被看好的品牌。

在无线通讯模块系统级封装(SiP)部分，封测代工(OSAT)龙头日月光投控持续间接打入苹果供应链，5G毫米波机种的天线封装(AiP)也持续由日月光等分食。Face ID相关领域，精材、采钰等台积电封测相关体系订单续行，不过富士康体系讯芯已经于2021年之后淡出Face ID供应链。

稳懋6月业绩表现并不亮眼，合并营收新台币15.92亿元，月减12.9%、年减22.6%，几乎是3年来新低。累计2022前半年营收107.84亿元，年减11.2%，第2季业绩也季减6.1%、年减14.9%。

展望第3季，业界预估台系三五族相关业者如规模较大的稳懋、全新光电、宏捷科等有机会走出第2季低谷，受惠于下半年美系新品拉货动能基本盘，3D传感VCSEL、ToF Lidar也有较明确的旺季效应，另如基础建设、Wi-Fi等可望小幅回温，渐渐回归稳健，而车用激光雷达、低轨卫星等则是中长期商机。

值得一提的是，专精于国防市场的IDM厂全讯，则持续缴出相对亮眼业绩，6月、上半年都写下同期新高，下半年政府标案贡献仍持续强劲，营运将逐步走强。

全讯表示，近年来整体营运稳健成长，较不受外在景气、经济环境影响，主系国防产品占营收比重超过8成，国防产品多由政府相关单位主导，以复数年技术标方式进行采购，并依标案交货排程进行出货。

全讯过去3年政府标案相关的国防产品出货量，均维持在2成以上年成长，目前国内国防产品订单能见度已达2024年，新厂更预计在2022年第3季加入生产，全讯海外如欧美、以色列等军工用客户出货表现也正持续成长，成为三五族半导体中少数业绩站稳脚步、不受逆风影响业者之一。

台系半导体相关业者发言体系，针对特定客户、单一厂商状况等，不做公开评论。

责任编辑：陈奭璁