〈环球晶美国建厂〉外资看法两极 保守派忧加剧供过于求风险

矽晶圆大厂环球晶 (6488-TW) 拍板赴美扩建 12 吋新厂，外资对此看法两极，乐观派外资认为，环球晶在德州已有子公司，扩新厂带来的营运风险有限，且新产能 2025 年才会开出，不至于对产业造成太大压力；保守派外资则认为，将加剧未来矽晶圆产业恐面临的供过于求风险。

美系外资预期，矽晶圆产业未来 6 到 12 个月需求前景将转弱，明年上半年晶圆代工产能利用率，恐由今年下半年的 100% 降至 95%，环球晶在德州启动新厂扩建计划，虽然产能依市场需求拉升，但长期投资人将忧心长期产业恐面临供过于求，维持中立评级与目标价 610 元。

另一家美系外资认为，随着美国国内需求增加，加上电力供应充足，环球晶在当地扩建新厂相当合理，且环球晶在当地已有矽晶圆厂，预期扩建新厂对营运带来的风险有限，维持买进评等与目标价 800 元。

欧系外资表示，环球晶德州扩厂投资金额远高于预期，超越世创新加坡建厂的 21 亿美元、胜高日本建厂的 15 亿美元，预估环球晶光是建厂资金就将投入 15 亿美元，最快 2030 年可达到月产能 120 万片规模。

欧系外资并认为，环球晶新厂投产时程要到 2025 年，有助缓解市场 2023 年可能面临的终端电子产品需求放缓情况，并减缓投资人对各大矽晶圆厂新产能同时在 2024 年开出的疑虑，维持优于大盘评等及目标价 890 元。

另一家欧系外资则预期，矽晶圆产业 2024 年存在产能过剩风险，且 12 吋市场竞争越趋激烈，预估 2024、2025 年，全球 12 吋产能将分别成长 8%、9%，在历经 2022、2023 年供不应求后，2024、2025 年恐转为供给大于需求分别达 1.5%、4.8%，环球晶扩产将使产业供过于求情况加剧，预期 2023 年下半年起，产业需求恐面临修正。

欧系外资指出，虽然环球晶与客户签长约、确保新厂产能，但以过去几次产业景气循环来看，客户可能延长合约期间、或延后拉货来因应，将影响新厂获利能力，维持中立评级与目标价 510 元。