“自救”之路困难重重：汇顶科技能否实现业务多面开花？

文｜Jack

图源｜网络

集微网消息 毫无疑问，汇顶科技是手机指纹芯片市场的霸主，两年前，其市值最高峰之际达到了1700亿元；然而，随着指纹芯片市场以及智能手机终端市场的变化，也导致其市值快速回落，至今实在不到300亿元，同时业绩也在2022年第一季度陷入亏损之中。

当然，很早之前汇顶科技就曾意识到这种危机，并为其做了相关的准备，但从目前来看，见效似乎并没有那么快；对于汇顶科技而言，虽然其在指纹芯片市场的地位已经得到巩固，在资本的助力下，向外开始将业务快速向其他领域扩张，向内则加速研发，但是，至于汇顶科技能否转型成功，仍需市场来验证，同时，在“自救”之路上，其也面临众多压力！

立足指纹芯片霸主地位 却深陷业绩难以增长旋窝

众所周知，汇顶科技是以固定电话芯片起家，到了智能手机等消费类电子时期，其将业务又转向电容触控按键芯片，2011年之后，受益于智能手机和平板电脑市场的高速发展，其电容触控按键芯片也得到市场的认可。

简而言之，在随后的几年中，电容触控按键芯片成为汇顶科技业绩的主要来源，尤其是在2013-2015年，电容触控按键芯片销售额在公司营收占比都超过了98%，此时汇顶科技又瞄准了另外的市场，那就是指纹芯片！

从指纹芯片市场发展来看，最初主要是电容式指纹芯片，并非当前的屏下光学指纹芯片，而汇顶科技在2014年就实现了指纹芯片的量产，可以说，汇顶科技是当时进入指纹芯片的先锋企业之一。

也正是通过一次次完美的转型，才促使汇顶科技的业绩得到了高速的增长，如在2013-2015年，这段时期内主要是由于电容触控芯片业务的增长促使业绩增长，但到了2016年，其营收实现高速突破，主要原因在于，此时国产智能手机开始大规模采用电容式指纹芯片，并在随后的三年中，成为市场的主流，直至2018年，这段时间可以说是汇顶科技发生蜕变的关键时间。

但我们也可以发现，尽管2016-2018年，汇顶科技的营收得到了快速的增长，但是从净利润方面来看，2017年相对2016年处于微幅上涨，而2018年相对2017年更是处于下降中。直至2019年，其营收与净利润再次实现大幅度暴增。

这背后的原因在于，2019年开始，国内一线手机品牌开始大规模采用屏下指纹芯片，而汇顶科技是国内最早量产屏下指纹芯片的厂商，成为这波市场趋势的主要受益者之一，不过到了2020年，由于市场其他厂商屏下指纹芯片也得到量产，导致价格战开启，以及市场智能手机出货量的降低，最终致使其该年度营收增长但净利润却在下降。

而到了2021年，上述情况变得更加严峻，以及汇顶科技开始布局新的领域，从而使得营收与净利润双双下降，到了2022年第一季度，更是陷入亏损中，显然，这种终端市场格局以及行业竞争格局对汇顶科技而言都极为不利。

“自救”之路困难重重 仍需时间去验证成效

尽管如此，但不可以否认汇顶科技在指纹芯片市场的既有地位，乃至其一度是A股市值最大的芯片企业，不过，当下的智能手机市场格局，对于汇顶而言并不利，这也是事实，核心业务成长遇阻，市场需求下降之下，内卷同样十分严重，在这种情况下，在指纹芯片业务之外，能否培育出新的成长引擎是汇顶科技“自救”之路的成败关键。

对于汇顶科技而言，其“自救”之路可以说分成三种渠道：首先是业务方面，在立足主营指纹芯片业务之际，其通过资本运作加速拓展新的业务；其次则是人才方面，挖掘行业人才的同时，也加大力度培养人才；其三则是加大研发力度。

首先是资本化运作，早在2019年，汇顶科技发布公告表示，公司拟通过现金支付的方式购买 NXP B.V.旗下的语音及音频应用解决方案业务(Voice and Audio Solutions)，交易价格为16,500万美元，并于2020年2月完成资产交割。

到了2020年8月，汇顶科技再次表示，耗资3950万欧元完成收购德国Dream Chip Technologies GmbH公司 (以下简称DCT)。据其表示，整合DCT在自动驾驶系统领域的强大技术能力，汇顶科技的创新能力将如虎添翼，为全球汽车客户提供更具差异化价值的创新产品。

整体看来，通过上述两次收购，也使得汇顶科技业务从智能手机等终端领域，延伸到物联网、汽车电子领域，使得其业务开始实现了多元化。

如在语音音频产品，在成功整合恩智浦VAS后，汇顶语音及音频解决方案已广泛应用于三星、OPPO、vivo、小米等主流智能手机大厂，并成功打入车载领域；再如在IoT产品线，包括消费类的无线连接产品、工业IoT 等，多种产品也实现快速放量增长。

对于其布局的消费类电子市场，无论是语音市场，或者是TWS耳机等市场，其实这些行业本身的竞争就十分激烈，对于汇顶科技而言，要成为这些细分市场的领导者，不仅要跨越海外巨头，更要与本土龙头企业一决雌雄。

除了通过资本收购进行业务拓展以外，汇顶科技还试图通过挖掘人才来提升公司运营，据汇顶科技布公告称，为满足公司发展的需要，经公司首席执行官提名、董事会提名委员会资格审核，董事会同意聘任胡煜华女士为公司总裁，全面负责公司的整体运营管理并直接向公司董事长兼首席执行官张帆先生汇报。

资料显示，胡煜华女士于2000年加入德州仪器，担任技术销售工程师，2015年，胡煜华女士被任命为德州仪器中国区总裁，2018年8月，德州仪器宣布任命胡煜华女士为德州仪器公司副总裁，并继续担任德州仪器中国区总裁；而在此前，汇顶科技已经引入前TI高管谢兵加盟董事会，担任公司非独立董事。

胡煜华还放出“豪言”：“汇顶处于从单一产品向综合型IC设计公司转型的重要阶段，汇顶不仅是全球指纹、触控方案的龙头，还将是全球领先的音频解决方案提供商及IoT解决方案提供商；其希望能够领导汇顶科技成功转型，从全球团队整合、产品规划、市场推广、客户关系等方面入手，把汇顶经营成一家全球知名的半导体设计公司。”

与紫光展锐、韦尔股份等公司不同，这些公司核心产品市场容量足够大，不存在公司发展战略问题，汇顶科技要避免指纹、触控的一代拳王窘境，唯有多路业务发展，力争实现业务多元化。这或许是胡煜华加盟的原因，希望借鉴TI多产品线的成功经验，不过，过去三十年本土集成电路上市公司实现多元化发展的成功案例凤毛麟角也是事实，也是众多一代拳王不断涌现的根源。

而在研发方面，2019-2021年，汇顶科技投入的研发投入分别为10.79、17.54、19.82亿元，虽然每年都呈现增长趋势；但在研发人员方面，从2020年到2021年，分别为2056人、1967人，显而易见，研发人员数量方面却在下降。

不可否认，当前的汇顶科技正在进行“自救”：向外则是横向拓展业务，向内则是培养人才并加大研发；但从其各大业务和产品市场来看，仍需要时间去验证最终能否逆风翻盘，且就消费类电子市场来看，一方面市场需求下降并非有利因素，另一方面，行业竞争内卷也十分严重，整体看来，对汇顶科技而言仍面临很大的压力！

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