库存要降还是升？ IC设计面策略两难

近日台系IC设计业者陆续公布第1季的完整财报，普遍都呈现出库存向上提升的现象。虽然业者普遍对于这样的状态都抱持相对正向的态度，表示库存水位都还算是健康状态，但也坦言现在面临愈来愈多重的负面因素，需求端有通膨、俄乌战争、联准会缩表等冲击，生产端又有国内的疫情封城的不确定性因素，库存策略愈来愈难制定。究竟是要因应需求转坏而开始调降库存水位，还是要为了生产端未来可能的各种断链风险而进一步提高库存，相关的讨论在各家业者内部都在持续进行中。

台系IC设计的三大领先业者包括联发科、联咏及瑞昱，2022年第1季的库存水位进一步上升，都成为外界高度关心的问题，不过3家业者都不认为这会对营运带来太多负面的影响，并强调库存水位还在可控制的范围内，甚至联咏已经确定会稍微拉高库存水位，来因应未来生产端可能出现的各式风险。

相关业者坦言，领先大厂确实比较有本钱在这样的时局中进一步往堆高库存的策略走，除了财务体质足以支撑之外，更重要的是其与客户谈妥的出货条件通常会优于其他中小业者，因此对于产品的销售会有更高的把握度；中小业者常常会是客户砍单的首要受害者，自然得在库存策略上更加谨慎一些，如天钰就已经确定会在库存及后续的拉货节奏上采取较为保守的策略。

熟悉IC设计业界人士指出，由于过去2年晶圆大缺货，各家IC设计业者普遍都是签保量不保价的长约，来确保后续的供货无虞，但在市况开始转变的情况下，原本已经确定取得的产能空间若临时砍单也不划算，因此先前才会有IC设计业者大举调整产能的产品结构的消息传出，而这对于产品线较多元的领先大厂来说，又是另一个有利因素。

此外，近日也有消息传出，IC设计业者开始将部分拉货以在制品的方式，囤积在后段封测业者身上，来暂时转移自身的库存压力，IC设计厂商和封测业者普遍不愿正面回应相关信息，由此多少可以看出，其实IC设计业者库存水位的实际高度，恐怕不完全是财报数字可以反应出来的，而同样的，这也是大型IC设计厂商凭藉自身的市场话语权，才比较有办法做出的强势作为。

IC设计相关业者认为，现在市场不确定性高，甚至很难确定市况转弱是不是真的会让所有客户都开始下修订单，而晶圆的供应量仍然吃紧，你不争取更多产能，就是会被竞争对手拿走，同样对公司有负面影响，因此在库存的调节上确实比过去困难许多，而如何善用多余的产能空间，也会是各家业者在不确定局势中分出高下的关键要素。

责任编辑：孙梓翔