慧荣金鸡母引买家垂涎 迈凌借款拼高价购并

NAND Flash控制IC大厂慧荣确定出售，由美国宽射频(RF)及模拟IC设计公司迈淩科技(Maxlinear)以现金和股票结合约斥资38亿美元收购慧荣，虽然慧荣对外强调对客户的承诺绝不会有任何改变，但两家公司未来的相互磨合与供应链变化将成为市场高度关注的焦点。

慧荣与迈淩双方达成收购协议，身为慧荣总经理的苟嘉章对此案在短短数个月内敲定都深感意外，在收购拍版定案后，苟嘉章6日也向公司员工发表谈话，强调未来业务模式不变，与所有NAND Flash原厂依旧保持着紧密的合作夥伴关系，慧荣科技的公司名号将不会受到合并案而改名。

由于慧荣长期与美光(Micron)、SK海力士(SK Hynix)、三星电子(Samsung Electronics)、铠侠(Kioxia)/威腾(Western Digital)、长江存储等存储器大厂维持供应合作，尽管过去屡次传出有存储器厂有意收购，但为了保持供应中立而不了了之，然而迈淩作为射频 RF、类比与混合信号的IC厂商，双方在客户及业务上毫无重叠，迈淩更积极的公开收购要约(tender offer)，据悉，虽然慧荣内部原本并无意出售，但迈淩提出高达50%溢价的条件，让慧荣董事会几乎难以拒绝。

据指出，慧荣作为美国上市公司，在收到公开收购要约后，必须进入董事会讨论议案，否则恐将有损公司股东利益，慧荣对此案也纳入考虑其他的收购方，并曾吸引联发科有意参与竞标，不过最后经过综合考量，决定同意与迈淩结为亲家。

为了赢得慧荣的芳心，迈淩科技更向富国银行借款31亿美元，预计在2023年上半完成，且该起交易案也将需要获得各国的机关审查，在交易完成后，迈淩科技股东将拥有合并后公司86% 的股份，由慧荣科技股东则将持有 14% 股份。

受惠于NAND控制器需求热络，慧荣2022年第1季营收2.42亿美元，超过预期高标，与2021年同期相比成长33%，毛利率达52.2%，也超过预期的高标，税后净利5,895万美元，其三大主力产品线营收均较2021年同期相比皆大幅成长，SSD控制芯片成长25~30%，eMMC/UFS控制芯片营收成长高达60~65%，SSD解决方案成长40~45%。

特别是SSD控制芯片在OEM客户出货成长带动下，整体营收较2021年同期成长逾50%，而主推OEM市场的PCIe Gen4 SSD控制芯片营收也与第4季相比成长了4倍之多。

苟嘉章表示，来自于OEM专案、客户订单、终端市场需求持续增加带动下，对于未来的成长深具信心。预期2022年开始起飞PCIe Gen4 SSD控制芯片将奠定稳定成长的根基，且UFS/eMMC控制芯片的市场占有率正快速成长中，其动能来自客户增加对我们产品的采购比重，加上客户本身市占率的提升，企业级PCIe Gen5 SSD控制芯片也将如期在2022年问世。

虽然迈淩与慧荣的客户群并无重叠，但透过此一合并案，迈淩将可健全产品线，并有望从云端数据中心客户进行整合及转型，透过双方在不同客户群快速推进企业级SSD及云端市场开发。

责任编辑：舒能翊