ASC100：亚洲供应链市值前10强 丰田逆势成长

DIGITIMES发布2021年亚洲供应链市值100大榜单，比较亚洲制造业供应链上市公司2021年股价和市值表现，提供有趣洞察。即便过去一年中有疫情、极端气候、地缘政治不确定性、芯片短缺等多重挑战，市值排名前10的亚洲供应链业者仍然得以顶住逆风，有的表现甚至较先前更加亮丽。

DIGITIMES是以2021年12月31日作为市值的计算截止日，分类市值规模排名前100家公司，共有科技产品／设备、消费性电子、半导体、电机零组件、电子零组件、汽车制造、汽车零组件和机械工业等八大类。

2021年市值挤进前百大榜单中的企业里，有67家市值较上年成长，31家衰退。前三强的名次跟上年相比没有改变。台积电以5,763亿美元市值夺冠，较2020年成长17.8%。台积电为B2B晶圆代工厂，以极大的差距打败营收或员工总数远大於它的公司。

被归类在科技产品与设备类的三星电子(Samsung Electronics)屈居亚军，但其市值较2020年衰退11.6%，达3,928亿美元；丰田汽车则以2,986亿美元保住季军。即便全球汽车产业都受到芯片荒的严重冲击，丰田市值仍得以成长17.9%。

DIGITIMES Asia英文网站内容团队以及研究中心的DIGITIMES副总黄逸平评论表示，「台积电蝉联市值冠军，与市场对其竞争优势的肯定，以及半导体产业的重要性在中美贸易战、加上COVID-19(新冠肺炎)疫情中获得凸显，有高度关联。台积电毫无疑问是全球先进半导体技术研发与生产的领导者。」

然而台积电的股价在2021年区间盘整了大半年，全年涨幅仅16%。但因为2020年台积电股价已一口气涨了60%，因此这段漫长股价整理的时间是可以理解的。另一方面，台积电的先进制程到成熟制程的晶圆代工服务量能仍然满载，客户大排长龙等待出货。

读者应该注意到晶圆代工产业需求端的结构性改变。愈来愈多公司设计自己的芯片或是委托IC设计公司设计芯片，希望自家装置达到最佳效能，台积电和三星是全世界唯二生产先进制程(7纳米或以下)芯片的公司，因此供不应求。

黄逸平补充道，台积电的客户都是产业中的佼佼者，例如CPU／GPU的英特尔(Intel)、超微(AMD)、NVIDIA、高通(Qualcomm)以及联发科，苹果(Apple)则是其ASIC芯片的客户，竞争优势不言而喻。

三星电子则因为其公司架构在半导体部门之外还包含面板、移动设备、消费电子与汽车电子部门Harman，因此表现受到其他部门的拖累。根据2021年第4季财报显示，半导体仅占其总体营收约34%，但占其同期营益率约63%。虽然三星的半导体事业部在营收和获利都较2020年有双位数的成长，其市值表现却因为其他的终端产品部门成长相对缓慢而显得黯淡无光。

亚洲大多数的汽车业者都因为芯片缺货而被迫停工，营收下滑，但丰田却是汽车业者中罕见逆势成长的案例。丰田2021年股价上涨32%，市值若以美元计算则有大约18%增加，而该公司也在截止於3月的会计年度中执行23亿美元以维持殖利率大於10%的库藏股计划，对股价有一定的支持作用。

彭博(Bloomberg)报导指出，疫情渐缓後的景气反弹，丰田因应迅速得当。丰田之前预估其会计年度全年将有2.5万亿日圆的营业利益，而2021年3-9月的上半年期间，其营收大增36%，营业利益则已经超过1.7万亿日圆。除了优异的供应链管理能力外，丰田也宣布将投入700亿美元研发全电动汽车，并在2030年占全产品线的1／3。此消息获得市场投资人的正面回应。富比士(Forbes)报导表示，虽然丰田预计在2030年达到的电动车比重和大众集团(Volkswagen AG)所承诺的50%比较起来显得保守，但市场的共识似乎更认同丰田的计划是比较可行的。

排名在第4-10的公司包括：宁德时代(电机零组件)、Sony(消费性电子)、Keyence(科技产品／设备)、比亚迪(汽车制造)、东京威力科创(半导体)、美的(消费电子) 与SK海力士(SK Hynix，半导体)。

亚洲资本市场在2021年特别偏爱半导体设备制造商与电动车电池与车辆制造商。宁德时代和 比亚迪的市值分别成长72.1%和44.2%。主要半导体设备制造商东京威力科创则有55.1%的增加。

在消费性电子公司当中，Sony是少数市值还能成长的，其幅度高达26%。「Sony的成功或许要归功於PS5游戏机的热卖，基本上许多零售代理的货品刚上架不久就被一抢而空。」DIGITIMES研究经理罗惠隆说。

市值反映的是股市投资人对一家公司价值的认知，与其价值主张、市场地位和与同业比较的竞争优势有关。市值评比能反映一家公司创造价值的表现与竞争力。

责任编辑：张兴民