南亚元月营收续扬 ABF载板2022全年需求乐观

受惠於PCB下游客户营运持续升温，加上春节前客户备货订单挹注，且上游原料、油价上扬，双酚A(BPA)、乙二醇(EG)、聚酯产品销售价、量双升，材料大厂南亚2022年1月营收，以新台币352.7亿元缴出月增2.1%、年增20.2%的成绩。

展望第1季营运，南亚估计，季营收规模将较2021年第4季而下滑，在电子材料当中，虽然1月PCB需求扩张态势不改，且因供需状况、国际金属原料价格趋势，使得产品报价有所提升，包含CCL、铜箔、玻纤布在内，其所贡献的营收都较12月上扬。

整体来看，由於第1季原先就属於传统淡季，加上全球运输、疫情、供应链长短料干扰未解，客户采观望态度进而影响下单力道，将优先以原有库存因应既有的生产计划，估2月CCL、环氧树脂(Epoxy)估营收将减少。

至於ABF载板，受惠於高频高速应用成长，产能维持满载，2022年集团也有新产能逐步开出，加上产品组合优化、ASP提升，前景乐观，为受2月工作天数减少影响，在需求依旧强劲之下，营运规模也会略减。

在石化材料方面，第1季由於国内同业有新产能投产，原先就供过於求的市场，价格压力将更大。四大产品线中的化工材料，受到船运和下游需求为明显恢复的影响，客户对於PA、可塑剂下单趋保守。

丙二酚则受惠於麦寮BPA4 检修完成，将全能生产，宁波厂续维持全产全销，估营收略增。乙二醇则因国际油价上扬，对营收形成一定的支撑，加上市场俱备涨价的预期心理，农历年後回补库存意愿高，需求畅旺，惟麦寮与德州的EG2原本就有计划性停车，综合效应下营业额将下滑。

聚脂与塑胶加工产品线，则依区域市场有别，美国厂因当地假期结束、需求稳定，但两岸厂区则受春节假期影响，出货将减少。产业人士认为，2022年若没有显着的客户组成改变、切入新产品供货体系，整体而言，供应链要缴出淡季不淡的难度将增加。

一来是需求面不如2021年紧张，原物料报价也都处於历史上相对高的水位，预期愈晚买、买得愈贵；但是预期趋势向上的清晰度、把握度已与2021年有相当差距，通膨的压力也缓缓逼近，客户拉货、备货政策也会有所调整，灵活性变得更加重要。

责任编辑：朱原弘