友达订单能见度到Q3、群创Mini/Micro LED等贡献成长动能
来源:中国半导体行业协会发布时间:2021-04-27
询问 AI中小尺寸面板厂彩晶应主管机关要求公布3月自结获利，意外缴出暴增16倍的好成绩，台湾地区最大投顾看好面板报价、股价升势不止，也接力上修指标双虎友达、群创目标价，推估面板涨势扩大，加上高订单能见度助攻，双虎今年EPS均有机会提升到4.5至5元（新台币，下同），目标价喊逾“四”字头达42元、40元！
投顾法人指出，面板厂股价大涨一波，无碍升势持续，主因产业景气积极改善且幅度优于预期，特别是4月以来面板报价进一步拉升，高于多数机构预期第2季价格持稳，同时产业供需结构好转，更加均衡，有利未来1-2年面板厂保持获利。
4月以来，面板报价上涨3-8%，友达管理层指出，订单能见度已达第3季，虽面板零组件如驱动IC、偏光片及玻璃基板等进入第2季，短缺状况比第1季更严重，但对面板也有助涨作用，反而扩大厂商获利能力。
另一方面，法人指出，友达昆山6代LTPS厂启动扩产，首阶段产能由2.8万提高到3.6万片，第3季开出产能。2016年昆山厂兴建时，是以4.5万片产能进行规划，增加产能不及友达总出货的1%，因此有利增加产能但不会大幅增加支出，效益值得关注。
搭配友达致力于产能优化及价值转型，公司车用／PID&GD（含公共显示器及工业电脑）营收比重已达9%、12%，友达高阶产品中，同时为全球8K无框电视唯一供应商，超低耗能窄边框笔电市占率超过七成，另在近期增持富采投控，皆为营运加分。
群创部分，除齐步受惠涨价，法人指出，过去五年公司负债比均低于40%，鸿海可控股权有8.3%，良好财务结构加上母集团加持，群创站稳传统面板生产外，也逐步拓展车用、医疗、军规和高阶MiniLED、MicroLED等显示产品，长期技术力精进有利扩大高阶布局，营运贡献预期逐步增加。
法人上修对友达、群创今年每股纯益预测为4.9元、4.6元，评价方式考量面板结构转型，双虎摆脱景气循环，从股净比改采本益比，九倍及八倍本益比分别推出42元及40元目标价。
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