莫大康：产业态势好得出奇反生“疑”

      2010年已经过去7个月，回顾历程觉得有些”异常”，如2009年初时悲观的情绪笼罩一切，进入到2010年初时产业形势己明显复苏，而且似乎好得让人不太敢相信，有时在脑海中会反复的追问，有可能吗？ 然而各市场分析公司在年初纷纷作了今年有15-20%增长的预测。可是 进入近几个月以来，产业环比增长更是持续的变化加快，导致市场调研公司再次向上修正预测。如著名的iSuppli公司，它在2009年10月时预测今年产业增长13.8％，到2010年2月时修正为增长21.5％，到5月时再次修正增长为31％。8月2日最新消息再次修正增长为35％，达3100亿美元。因此2010年半导体产业好得出奇的态势几乎已成定局。

产业的逆转

      在金融危机的影响下，半导体产业尤如一个健康人受到突然的外力打击，而且伤得不轻，加上那时全球经济一片暗淡，让产业的复苏蒙上阴影。然而自2009 Q2开始，产业复苏的脚步一直未停。然而今年以来半导体业似乎踏上“风火轮”，逐季形势看好，各市场分析机构纷纷预测今年将有30％的增长，与2009年相比，销售额可达3000亿美元左右，而其增加值可达700亿美元。依历史上数据相比，今年可能成为产业增加值最大的一年，甚至超过2000年的增加值590亿美元及2004年的510亿美元。

      推动市场增长的原因是终端电子产品的增长，主要是PC及手机两大类。总计可能原因有三点，首先是产业积聚了08及09两年的能量(2008年产业下降2.8%及2009年下降9%)；第二，市场有多个杀手级产品呈现，如智能手机、平板电脑、LCD TV、3D TV等，以及最后是各国政府采取补贴策略，剌激消费电子产品市场的增长，中国走在最前列。据预测2010年全球PC出货量增长18%，达3.35亿台，销售额可达2454亿美元，与09年相比增长12％。 而今年手机的出货量增长可达21%，其中智能手机的出货量增长达40%。

      另外，具风向标意义的全球存储器业，2010年DRAM增长有望达40％，销售额超过400亿美元。市调机构iSuppli估计2010年全球NAND Flash市场，可望大幅成长32%，达到179亿美元市场规模。以及NOR闪存由09年的47亿美元，2010年增长到57亿美元。

未来前景

      如何看待2010年的半导体产业及未来。毫无疑问目前占主流的是“叫好”，表现为产能供不应求及产能利用率近满载。所以讨论今年产业的形势至多是增长率20%，或是30%，甚至更高。相应今年半导体投资的增长87%，达460亿美元，使困惑达两年之久的设备业开始扭亏为盈，目前设备的交货期普遍延长，如ASML的光刻机己从9个月延长到12个月以上。另外，据应用材料公司(AMAT) 的报告，全球从现在起有14个新建fab，将增加产能，如DRAM>200K/WSPM（每月硅片）；NAND> 320K/WSPM；Logic/foundry >350K/WSPM。

“疑”从何而来

      在一片大好形势下，因为产业周期性特征让人们难以忘怀，所以有时反而显得更加理性。业界中部分人开始思考，未来会是怎么样？它们试图找出，或者分析一些疑点来不断的鞭策自已，也是合乎情理。如目前产能的扩充有供过于求的阴影。 从理论上产业的循环周期形成是由于市场供需不平衡推动。 历史上都是如此，最近的那次存储器业在06及07年，一个方面由于8英寸开始退出市场，向12英寸过渡，而另一方面06及07两年中存储器投资分别达165亿美元与214亿美元，导致产能扩充过快，形成自07年Q4起，直至2010年Q1，长达10个季度的存储器价格下降周期，造成绝大部分存储器厂都连续处于亏损局面。

      如今预测产业要增长30%，可能超出了人们的心理预期。当然还有一些经济大环境因素的影响，如今年全球GDP增长才3.9%，仅比历年平均值3.6%稍高一点。加上欧元区危机及美国存有两次探底的可能与失业率高居不下等。因为美国是世界经济的领头羊，而它的7月份消费者信心指数由6月的54.3下滑至50.4，低于经济学者预估值51。在2007年12月底前的景气扩张期，美国消费者信心指数平均为98。经济谘商理事会其它指针显示，7月经济现况指数由26.8下滑至26.1。未来6个月经济预期指数从72.7跌至66.6，是2月以来最低水平。

      综上所述，业界开始思考，半导体业高增长的动力究竟来自哪里？另外，尽管今年投资增长87％，甚至更多，但是半导体设备业仍是笑不起来，08及09两年给予设备业的打击太大，每年都是50％左右的下降。再有尽管产能利用率近满载，可是芯片的平均售价ASP，不升反而下降，让人无法解释。另外，由于产能利用率近满载，那些代工厂为保护大客户的利益，而对于中小客户的订单不以为然，造成所谓”重复订单“现象呈现，给产业带来混乱及库存增加。

      由此，对于2011年的前景，有的公司己调低预测，如WSTS，于6月份时对于2011年的最新预测增长5.6%及2012年增长4.2%。而之前它曾预测2010年增长12.2%及2011年增长9.3%。

      另一家IC Insight总裁Bill McClean它预测，Q310环比增长7%，但是Q410将下降4％，接着2011年的Q1再下降2%。