电信央企上交10%红利 客观要求加快重组

日前，财政部会同国资委发布了《中央企业国有资本收益收取管理办法》（下称《办法》），明确规定，三类中央企业要向财政部、国资委上缴红利。其中，电信企业和烟草、石油石化、电力、煤炭等具有资源型特征的企业，被归为一类，上交比例为10%。

13年前，我国政府为了“激励央企的改革和发展”，暂停了央企向国家上缴红利的制度，现在重启显示央企已经走上了良性发展的道路，竞争力明显增强。不过，在被归为一类的企业中，电信业显得尤为特殊。据国家统计局数据显示，上半年，六家电信运营商合计收入增长率、利润增长率分别比156家央企的平均值低11个百分点和22个百分点，比GDP发展增速低4个百分点。而且，整个电信业呈显中国移动一家独大，市场格局失衡、竞争乏力。

有专家分析，上交10%红利不仅仅是简单的资本收支，就现在电信业实际情况来看，表明了国家对电信业提出了更高的要求，对电信业现有格局、资本运作方式、甚至运营业务、发展方向和转型都会产生重要影响。

10%红利：央企资本改革新方案

国务院国资委主任李荣融8日曾公开表示，中央企业利润增长势头强劲，预计2007年利润总额将接近1万亿元。

专家认为，这势必带动整个A股市场的分红潮。因为央企需要按照比例向财政部上缴红利，那么，其下属的上市公司也必须按照同样比例向母公司上缴红利，并同时向中、小股东分发红利。前证监会主席周道迥也表示，从长远来看，这样才能减少整个市场的风险。

世界银行中国代表处民营部门发展首席专家张春霖说：“中国启动的国有资本经营预算制度，反映了实施国有经济布局调整的意图。”这对国有经济发展、公共财政体系建设，乃至物权法的深入改革、实施，都具有较强的推动作用和深远的意义。

10%红利：或加速运营商回归A股

从国资委近来的一系列重大动作不难看出，加强对中央企业布局调整和监管的趋势越来越明显，这一方面有利于规范中央企业的市场格局，推动中央企业不断做大做强，形成良性的市场经济环境；另一方面，这对优化电信企业股权结构具有积极的战略意义，也对电信业中央企业的有效益发展提出了新的要求。

按《办法》看，电信运营商分红是否将影响到运营商控股与参股的上市公司？信产部某专家解释说：“向国家分红预计应是在集团公司层面进行，而各集团公司控股的上市公司原本就需要向集团公司分红，因此，分红将不太可能会影响到其控股和参股的上市公司。”

按现在的市场情况分析，几大运营商也在有意加快Ａ股上市。这与此前运营商希望重组以后才回归Ａ股的观望态势大相径庭。其原因第一是因为中国电信业失衡加剧，有关部门已经明确表态，2008年将详细研究重组规划，或实施重组；第二是上交10%红利，进一步逼迫市场格局调整；第三，3G牌照发放以及TD建设都已加快，运营商也需要募集资金。

10%红利：运营商重组又转型

国资委主任李荣融此前曾披露，按保守计算，电信央企今年上缴的红利将达189亿元。
一方面是股东的分红，另一方面也给运营商尤其是经营困难的运营商造成了压力，提出了更高的赢利要求。综观电信市场，“数值落差”惊人，在增量收入市场份额上，中电信仅占4.2%，中移动却高达90%。如果处于弱势的运营商都按同一比例上缴，那么势必会加大失衡局面，所以，重组已迫在眉睫。

当然，企业要努力增强自身赢利能力，加快改革的步伐，拓展市场。固网运营商更是迫切需要加速转型，努力在发展传统固话业务的同时，大力发展增值业务，向综合信息服务提供商迈进。