5只百亿巨兽诞生：半导体产业彻底变天！

2020年，在不到5个月的时间里，半导体产业诞生了5笔强强联手的并购案（下图），每一家涉及的半导体公司都赫赫有名，每一笔金额都超过百亿美元，每个合并后的企业都会变成半导体新巨兽。

 

截至今年11月，全球已经在2020年达成了至少总额为1150亿美元（7603亿人民币）的收购交易。无论是单笔最大数额还是总额，都打破了近20年来保持的半导体产业并购记录。

不确定当前，抱团取暖

 

某种程度上，2020年巨额交易频现的并购潮更像是2015~2016年的一种延续。

 

根据 IC Insight 的监测数据，2015年全球半导体并购金额高达1033亿美元，而2016年则延续了这一趋势，总交易额超过985亿美元，几乎是2010~2014年的5倍之多（平均年交易额仅有186亿美元）。

 

业内人士在当时分析，随着全球宏观经济增长减速，半导体行业增长也随之放缓，但研发和资本密集度却在持续增加，竞争也日趋激烈，半导体产业的并购将会是大势所趋。

然而，2020年也出现了更多新变数。

 

首先，美国用半导体供应链作为武器，试图打乱这个高度全球化分工产业，也给半导体产业的未来走势增加了不确定性。

 

虽然中国半导体综合实力不强，远落在美国、韩国和日本之后，但中国是世界最大的半导体销售市场，买卖的芯片占全球总销量的50%以上。

 

因此，2019年的“华为禁令”让包括迈威尔、inphi、美光等华为的美国芯片供应商陆续受到打击，纷纷调低了季度收益和销售预期。

 

其次，正是半导体消费大国的身份，让中国具备了对全球所有大型半导体并购案说“不”的权力。

 

2018年，高通就因中国的“拒签”放弃了对恩智浦的收购。换句话说，中国的“点头”将是2020年这五笔巨额并购能否走到最后一步的重要一环。

 

两国之间在半导体市场的博弈，拉扯着这条链条上的所有公司，没有一家可以置身事外。因此，为了度过这段极为不稳定，但又不知何时才能终结的暴雨夜，“抱团取暖”实为上策。

中国企业需要谨慎且冷静

 

在2020这轮新的并购大潮中，中国半导体玩家有人隔岸看戏，有人悲观，有人也看到了技术浪潮带来的新机会。

 

“他们是否联手，从生意角度，对我们其实不太有利。” 一位半导体从业者认为，“抱团”肯定拥有更大的客户定价权，向美国政府申请出口许可也有更大的话语权。对中国用户来说，选择面肯定更窄了，议价能力会被进一步削弱。

 

“当然，巨头许可批准后，短期内有些国内企业可能会拿到自己想要的芯片，这可能是唯一的好处。”

 

还有半导体人也有类似的吐槽：“以前像工业级的VR（一种电源管理芯片）与VRM芯片可以从三家采购，如果亚诺德与美信合并，那么现在可能就只有两家。”

 

此外，倪光南院士也曾在9月的一次演讲中指出，ARM的芯片架构在一些产业具有垄断性，如果被美国公司控股，那么会对中国产生不利。“我相信我们商务部可能会否了这个并购，” 他强调。

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