美光作为美国本土唯一具备大规模生产先进内存能力的企业，近年来凭借技术突破逐步摆脱传统周期股标签，向AI基础设施供应商转型。据公开资料显示，美光在2012年收购日本尔必达后站稳市场脚跟，如今在HBM（高带宽存储器）领域取得显著进展，成为其转型的重要支撑。
AI计算中的“存储器墙”问题一直是行业痛点，而HBM技术被认为是解决这一难题的关键。美光推出的HBM3E产品，单堆叠带宽可达约1.2TB/s，且功耗较竞品低20%-30%。凭借这一优势，美光成功切入英伟达H200供应链，展现出在数据中心市场的强大竞争力。
在全球DRAM市场中，美光与SK海力士、三星形成三足鼎立格局。其中，SK海力士在HBM市场占据主导地位，三星依靠规模优势在传统DRAM领域稳固立足，而美光则通过制程技术降低成本，并借助长期订单策略平滑市场周期波动。目前，美光股价约为600美元，市值达6500亿美元，但华尔街对其目标价均值接近500美元，显示出市场对其估值存在一定低估。
此外，美光积极布局CXL（Compute Express Link）技术，推出内存扩充模块，解决AI集群中的内存共享难题。这一技术与HBM形成互补，进一步强化了美光在AI基础设施领域的综合竞争力，为其构建起技术护城河。
