截至12月，美光股价飙升至294.37美元，过去八个月涨幅超过四倍，2025年累计涨幅高达237%，远超多数AI相关概念股。
美光的崛起得益于其在高带宽存储器（HBM）领域的领先地位。作为全球仅有的三家HBM供应商之一，美光在AI基础设施建设中扮演着不可替代的角色。HBM被誉为AI加速器的“血液”，直接影响大模型训练效率。美光凭借HBM3E的稳定供货能力，成为英伟达GB200、AMD MI300等旗舰平台的核心合作伙伴，进一步巩固了其市场地位。
此外，美光的地缘战略优势也不容忽视。作为唯一一家总部位于美国的HBM制造商，美光契合美国政府推动半导体制造业回流的政策导向。相较三星和SK海力士（韩国），美光在获取政府补贴和参与国家级AI项目方面占据天然优势。
据美光2025年12月初公布的财报显示，其业绩远超市场预期。摩根士丹利分析师甚至称其第一季度的营收与利润增长为“美国半导体史上最佳表现”。在AI服务器出货量同比增长超80%的推动下，美光数据中心业务收入占比突破50%，毛利率持续攀升，自由现金流创下新高。
