存储器终端需求复苏缓慢，封测业4Q24面临挑战

2024年下半年，DRAM及NAND Flash封测需求受市况影响显著下滑。存储器终端需求复苏缓慢，导致供应链拉货动能提前减弱，封测业者营运成长受阻。

力成西安厂出售给美光后，第3季营收下滑，但逻辑及企业级SSD等新业务有望弥补缺口。南茂第3季平均稼动率提升，尽管第4季存储器需求转弱，但下半年业绩仍有望优于上半年。

消费性电子需求低迷，存储器价格面临转折，封测业者接单量及稼动率受影响。原本期待的年底消费旺季未能如愿，第4季业绩可能勉强持平或小幅衰退。

AI带动HBM及高端DDR5需求增长，但DDR4供应链转换后，终端需求复苏缓慢，台厂受惠有限。南茂第2季营收及毛利双增长，平均稼动率约69%，受OLED及车用需求带动。

然而，DRAM及NAND Flash应用后续无力，NOR Flash需求也呈现分化。DDI产品在新品备货高峰后，市场反应有待观察。目前仅有车用领域较稳定，营运展望保守。

南茂指出，第4季订单需求受市况影响，但全年目标不变，且第3季将优于第2季。力成认为，标准型存储器需求下滑，但对产业展望不悲观，AI应用升温带动营收增长。

力成西安厂出售影响第3季营收，但新增业务出货成长将降低影响。未来2~3年，力成看好的AI趋势将带动更多FOPLP解决方案应用。