三大厂减产 存储器价格看涨到年底

存储器大厂减产，引发涨价与客户回补潮，通路股库存去化加快，８月营收明显增温。

低迷已久的DRAM（动态随机存取存储器）产业，终于在全球三大厂联手减产下起死回生，专家与研究机构均认为，这波因减产带动的反弹可望延续到年底。

将近第四季，旺季效应、选举行情、年终红包……中国台湾股票题材面丰富，这时若找到低基期、有转机的产业与个股来布局，又有题材加持，丰收的机率相对较高。




桌机笔电产品库存去化理想

中国台湾第一金投顾董事长陈奕光指出，存储器主要应用于PC（桌上型电脑）／NB（笔记型电脑）、DDI（驱动IC）、手机与网通四大消费电子产品领域，目前以PC／NB的库存去化最理想，根据第一金投顾的资料，平均库存天数已从去年高峰的一一五天降至九十四天，接近过往的正常水准八十天，且电脑大厂如Dell（戴尔）、联想等，也释出库存去化优于预期、景气即将落底的讯息。另外，驱动IC供需也逐渐恢复正常；至于手机与网通产品，目前库存仍高，整体来看，需求尚未完全复苏。

陈奕光特别指出，存储器产业与其他景气循环产业不太一样的是，即使景气不佳，终端产品仍有基本的换机需求，但全球主要供给厂只有上述三家，因此厂商能否获利，主要是看供给面的控制程度，若产能控制得宜，存储器价格就可持续上涨。

既然存储器价格反弹趋势已成，预估从第四季到明年，全球三大原厂对于DRAM与NAND Flash仍将继续减产，客户拉货也将继续增加。陈奕光也认为，
这波价格反弹可望延续到年底，不会只是昙花一现。至于明年如何，他建议“摸着石头过河”、走一步看一步。

所以，这时处于产业中游、拥有高库存的通路商或模组厂，是优先受惠的族群，尤其对目前NAND Flash库存较高的群联（八二九九）最为有利。在外资最新的报告中，就给予群联“优于大盘”的投资评等，目标价上看五百元。