存储器现货价落底徘徊 Q3合约价降价趋缓

虽然已进入2023年下半传统出货旺季，但存储器产业供过于求的负担并未降低，美光（Micron）宣布减产规划将延长至2024年，意味着存储器产业景气低潮难以快速改善，主要受限于终端需求及市场展望并不乐观。

但随着上游原厂亏损惨烈，无法再承受大幅跌价空间，从6月现货价格观察，各类产品跌价幅度已明显趋缓，反映出现货价格进入落底整理，传统出货旺季的需求支撑，可望放缓第3季合约价跌势。

2023年6月存储器现货价格

从市场数据统计，相较于5月DDR4现货价格跌幅约达3~5%，6月跌幅已收敛至1~2%，而利基型DDR3价格虽出现小幅调涨约1%，但价格仍处于上下波动，至于TLC NAND则维持平盘，但价格无法反映买气，包括中国大陆、香港、台湾等现货市场的NAND Flash市场需求疲弱，买卖双方互动冷淡，成交量有限。

根据美光最新公布数据，2023年第3财季（2023年3~5月）DRAM位元出货量季增加约10%、产品价格ASP下跌约10%，NAND位元出货量则季增达30%，ASP下跌幅约15%，使美光得已结束连续3季度的衰退，达到37.52亿美元营收，单季亏损幅度也较为收敛。

随着美光从2022年底开始启动减产，经过约半年产出调整，存货金额达到82.38亿美元，库存周转天数降至168天，较上个季度235天已有明显下降，并预期在下个季度能降至约4个月的目标。

存储器模块业者指出，2022年需求急速降温，存储器价格陷入杀戮战场，上游原厂明确表达需要下游模块厂的拉货支持，但到了2022年上半，原厂要求配合拉货态度已经几乎明显降低，对于报价也展现明确坚持的态度，这意味着要持续用超低价格拿到货源的可能性大幅降低，市场需求正在逐渐好转。

观察现货价格走势，从4月起DRAM价格跌幅开始趋缓，虽然5月一度有扩大迹象，提前反映美光财报进入季底结算及618销售买气不看好等负面因素；不过6月价格回稳，显示整体现货价格正进入触底阶段，由于近期上游原厂对价格态度转趋坚持，销售接单以利润为主要考量，让下游及终端客户感受到目前价格已趋于底部。

至于NAND Flash跌幅也在收敛阶段，但库存压力比DRAM更为严峻，业界普遍认为，NAND Flash第2季价格尚未到底，预估落底时间可能要等到第3~4季，不过受惠于NAND价格走跌，刺激单机搭载储存容量持续提升。

至于合约价将跟随现货价的脚步，在2023年上半而言，单季合约价各约下跌幅度达15~20%，存储器模块业者估计，第3季合约价仍将持续下跌，但受到出货传统旺季带动，价格跌幅可望明显缩减，有机会降至个位数水准。

虽然上游存储器原厂5月起陆续在部分DDR和NAND Flash价格提出微幅调涨，不过下游系统或品牌客户先前被高库存烫到，依然余悸犹存，且终端市场买气也不见明显改善，将考验合约市场买卖双方在议价拉锯的能力。

此外，服务器升级加速DDR5采用需求增加，整体DDR5出货量快速成长也反映在美光财报表现，美光预计，DDR5出货量将在2024年第1季度末超过DDR4，模块业者表示，未来DDR5与DDR4价差将持续缩小，在PC标准型产品价差缩小至10%左右，预计2023年的市场渗透率将达20%，看好2024年DDR5渗透率将翻倍成长。