CoWos产能特缺 蔚华科潜在爆发力强

Chat GPT 浪潮，带动 AI 伺服需求成长，也带动相关辉达 GPU 绘图晶片大增，而 GPU 的 CoWoS 先进封装产能供不应求，究竟什么是 CoWoS? 概念股有哪些? CoWoS 是一种 2.5D、3D 的封装技术，可以分为 CoW 和 WoS 两部分，CoW 是晶片堆叠，WoS 是将晶片封装在基板上，联合起来叫做 CoWoS，简单来说，就是先把晶片堆叠在一起，再将堆叠后的晶片封装在基板上，如此一来，只要一套引脚封装在基板上，可以节省功耗和成本。

今年半导体景气不佳，但是 AI 伺服器需求强劲，Nvidia 日前已向台积电追加订单，根据野村证券预估，台积电 CoWoS 产能将从 2022 年 7~8 万片，提升至 2023 年 14~15 万片，2024 年底更挑战 20 万片产能，CoWoS 今明二年备受期待。为了迎战 CoWoS 急单，台积电优先规划把先进封装龙潭 AP3 厂部分 InFO 制程转至南科厂，空出来的龙潭厂加大力度扩充 CoWoS 产能，竹南 AP6 厂也将加入支援，加速扩充先进制程速度。

AI 晶片的快速发展使得台积电低估了先进封装所需的产能，导致现在供不应求，4 月时法说会台积电有提及关于先进封装产能的扩充（包括 CoWoS）态度仍在评估中，不过，在近期的股东会上台积电高阶主管则已转为更积极态度，总裁魏哲家甚至说是扩产速度越快越好。刘德音说，先进封装产能去年到今年几乎是翻倍，今年到明年又要翻倍，确实是挑战，为应对明年先进封装的 CoWoS 产能扩产，甚至把一些 InFO 产能挪到南科，希望在龙潭扩张 CoWoS 产能，很多计划都积极推动希望应对客户即时需求。这也难怪近期相关的台积电设备概念股涨翻天，辛耘 (3583-TW) 作为 CoWos 概念股中的湿制程设备公司，尽 1 个月的股价就上涨 100%，另一档晶圆点胶机公司万润 (6187-TW) 也上涨了近 60%。

CoWoS 相关概念包含: 封装的台积电、日月光，测试的京元电、HDI 载板欣兴，PCB 厂楠梓电、探针卡厂颖崴、旺矽，测试版卡精测、湿式制程设备弘塑、辛耘；拣晶设备的均华、万润、AOI 设备厂志圣等。

在 6/7 的研报中，我们就有帮大家追踪还有一档隐藏的 CoWos 概念股蔚华科 (3035-TW)，这家公司在 2021 年的私募案就跟旺矽、辛耘牵上了线，分别注资 1.68 亿元、0.96 亿元，取得蔚华科 5.89%、3.37% 的股权，进行策略联盟及投资；两家公司皆看好蔚华科在两岸半导体设备市场的耕耘，第一阶段合作会由蔚华科代理、销售两家的产品线，再来才会是整并或更深入的合作，预计会先视第一阶段成果再做打算。事实上，SEMI 也表示 2022 年全球前端晶圆厂设备支出总额将较前一年成长 18%，是继 2021 年成长 42% 之后已连续三年大涨，其中，台湾为晶圆厂设备支出领头羊，总额较 2021 年成长 56% 来到 350 亿美元。而作为半导体设备代理商的蔚华科在大陆深耕已久，今年 5 月的营收更是在递延订单出货挹注下，跃升至新台币 1.9 亿元，月增 73.53%，蔚华科董事长秦家骐旗下骏跃投资在 5 月时还大举增加 1998 张持股 ，显然看好公司后势发展，投资人可多留意。

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