彭博：加入巴菲特行列 这档一流基金也对台积电有疑虑

彭博报导，在「股神」巴菲特之后，一档过去十年绩效高居第一的大中华区基金，也对台积电表达疑虑，担心海外扩张会削弱台积电的股东权益报酬率 (ROE)。

统一投信基金经理人林鸿益 (Derek Lin) 表示，虽然台积电股价今年初稍微拉回，但他暂时观望，并未买进更多台积电股票。相较于巴菲特是担心台积电的地缘政治风险，他认为 ROE 更值得担心，因为海外扩张将导致更高的成本和较低的效率。

林鸿益周二受访时说：「我认为，台积电在未来 5 到 10 年要维持 ROE 并不容易。即使台积电可以靠领先技术收取溢价，以减缓 ROE 下滑，但很难完全抵销这层影响。」

他管理的统一强汉基金 (UPAMC Great China Fund)，过去十年来的年度绩效为 11.6%，在 114 档主要投资大中华地区至少 2 亿美元的共同基金当中，名列第一。

今年初当台积电股价跌破新台币 500 元的时候，林鸿益曾考虑加码部位，但最后加码买进的却是电子纸制造商元太科技 (8069-TW) 的股票。他从 2021 年开始持有该公司股票，一直是他的主要持股，因看好元太的市场主导地位，以及电子标签采纳日益普及的成长前景尚未完全反映在股价上。

林鸿益表示，当初如果找不到更好的标的，他会买台积电，但是他找到了。元太科技今年来上涨 22%，台积电上涨 11%。

和巴菲特一样，他也担心台积电的地缘政治风险，但他不认为会发生立即的冲突。他预估对台积电的持股，将保持在过去两年来的约莫 2.5%。

巴菲特执掌的波克夏 (BRK.B-US) 去年第 4 季担忧台海风波，而将台积电 ADR 部位大砍 86%，对林鸿益来说并非让人意外的决定，他解释，台积电所在的地理位置，一直是外国投资人担心的地方。

他的基金超过 40% 投资台湾和中国的科技股，最大持股是世芯电子 (3661-TW)，从 2019 年开始投资，并在股价低档的时候买了不少，包括 2021 年世芯因为重要客户被美国列入贸易黑名单，股价大跌的时候。

他看好这家晶片设计商在半导体供应链的独特位置，也就是从美中紧张当中取得中国订单，又能确保台积电作为供应商提供的制造能力。

林鸿益还看好辉达 (NVDA-US)，认为该公司因为 ChatGPT 热潮享有庞大的潜力。

林鸿益认为，半导体今年下半年展望正面，将关注与高效能运算 (HPC) 和人工智慧 (AI) 有关的企业，尤其是专精于运算的公司。他预测，用于消费电子产品晶片的需求，将在今年稍晚回升，但未来成长动能依然晦涩、模糊。

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