旭化成隔离膜投资失利，从盈余700亿日圆转为亏损千亿

旭化成寄望购并Polypore增加隔离膜产品线，但事与愿违，现在寄望靠美国补助维持市占。图为电池隔离膜。明基材料

虽然EV相关软硬件市场正在成长，但这不意味投资稳赚不赔，日本化学材料大厂旭化成（Asahi Kasei）最新2022会计年度（2022/4~2023/3）财测，因电池隔离膜事业进行1,850亿日圆（约13.6亿美元）的资产减损，最终损益从盈余700亿日圆转为亏损1,050亿日圆。

根据旭化成公开消息，其隔离膜事业减损原因，在于2015年购并美国材料厂Polypore决策错误，同时让该厂在全球电池隔离膜市场市占大降，2013会计年度旭化成电池隔离膜全球市占曾达35%，全球居冠，最新的2021会计年度已减到10.7%，虽仍居亚军，但将结束的2022会计年度可能更低。

虽然投资2,600亿日圆的Polypore购并案错误，但旭化成仍将持续投资以Polypore为代表的北美事业，目前尚未决定投资金额与计划细节，日本经济新闻（Nikkei）报导指出，能否抓准市况机动投资会是关键。

购并Polypore的错误之处在于技术路线：旭化成原本的隔离膜产品，是适合大容量高成本的湿式制程产品，主要用在高端EV与消费电子产品；而Polypore的干式制程隔离膜，主要是LFP（磷酸铁锂电池）用品及铅蓄电池用品等，生产成本相对低于湿式制程隔离膜。

旭化成原本认为，EV普及会带来低成本隔离膜市场成长，干式制程居优势，因此在湿式制程外投资干式制程；但实际订单方面，旭化成的湿式制程隔离膜超过原先预期，干式制程则低于原先预期，投资方向错误，导致市场让给国内及韩国厂。

旭化成的错估，一是EV普及伴随的是电池能量密度成长，利于湿式制程隔离膜；而国内投资LFP及电池隔离膜的规模，高于旭化成预期水准，国内系电池厂优先选用本国制品，也影响旭化成。

而旭化成的新希望，在美国2022年《降低通膨法案》（Inflation Reduction Act；IRA）规定的电池补助，目前北美只有旭化成在量产电池隔离膜，而美国可能阻挡国内电池零组件厂在北美设厂，旭化成若能强化与电池客户的关系，就有希望。

责任编辑：陈至娴