联电：今年是需求疲软的一年，但我们不降代工价

刚进入2023年，两场精彩的“Foundry布道大会”先后登场！上周，台积电告诉你：“美国制，美国价(ASP)，你想拿美国厂生产的晶圆，但只想付台湾生产成本的价格，那是不可能的事，因为羊毛就是出在羊身上！”

昨天，联电在投资人会议上也开始“布道”两个观念：第一，不同地点的晶圆厂会有不同的定价策略来反应价值; 第二，虽然今年半导体产业的主轴是疲弱与消化库存，但没有打算要调降代工价格喔！

大家都认同2023年是库存调整的一年，手机、消费性电子、PC三大应用都疲弱不振，但晶圆代工厂没有打算以降价方式来提升产能利用率，昨天联电再度向市场传递了这个观念。

联电2022年第四季产能利用率90%，估计2023年第一季产能利用率会降到70%。但谈到ASP价格，联电表示一整年都会很坚挺，透露没有降价打算。

联电认为，客户都同意半导体产业长期是处于温和成长的格局，策略型客户都愿意签LTA长约确保产能稳定，ASP不会是LTA客户最优先考虑的点。

《问芯Voice》针对联电想传达的观念进行一次白话文翻译：“我们与这些长约客户的关系不是只有金钱（ASP），更重要的是我们可以提供长约客户技术的支援、产能的支援、良率的改善，所提供的服务都是为了帮助客户提升竞争力和市占率，虽然现在市场仍在消化库存，产业需求也仍是疲软，但只有用ASP来衡量我们和客户的关系，未免也太铜臭了！”

联电传递的第二个观念是呼应台积电倡导的“不同晶圆厂有不同的定价”，羊毛就是出在羊身上。

先前很多外资分析师对台积电美国亚利桑那州厂的评价是：美国客户只会愿意付台湾的价格在美国厂投片，但美国的生产成本比台湾多50%，因此台积电长线毛利率不可能维持高档。

台积电上周的投资人会议上宣布改写市场的游戏规则。台积电表示，未来定价将会反映价值，这个价值也包含不同地理位置的晶圆厂。意思就是以后“美国制，美国价(ASP)”、“日本制，日本价”、“欧洲制，欧洲价”，不要以为一样的东西放到美国、欧洲这些高所得的地方，还想付台湾生产的价格。

举个例子，一杯珍珠奶茶在台湾卖1.5美元，同样的珍奶在美国卖6美元。今天美国的消费者在美国买珍奶只愿意付1.5美元，这样合理吗？

所以未来苹果、特斯拉这些想喝美国珍珠奶茶的美国客户，就是要付美国的价格。不然可以选择继续在台湾晶圆厂投片，物美又价廉。多种方案，任君挑选。

台积电提出这种改写市场游戏规格的新玩法，很快也被联电认同，联电在投资人会议上也表示，针对新晶圆厂产能（P6厂和P3厂）因为有较高的折旧，因此会有不同的定价，相信长约客户也会愿意接受不同价值反应的较高价格。

针对2023年，联电看法是在全球经济疲弱、库存调整的主轴下，半导体和晶圆代工业都是衰退的一年，预计半导体产业下滑3~4%，晶圆代工产业下滑5%。联电表示自身的12吋产能利用率将略为优于8吋，28nm的产能利用率会小幅优于12吋的平均产能利用率。

联电共同总经理王石表示，2023年第一季末库存水位可以比去年第四季底好一些，预计第二季库存水位会更接近正常水位一些，到今年下半，有信心可以回到正常状况。但他也强调对下半年的状况会持续小心观察。

联电的投资人会议上另一个亮点是，公司将会进入17nm FinFET制程开发，主要是针对OLED Driver和ISP解决方案。

王石指出，17nm制程的细节仍在讨论定义中，估计2024年之前17nm制程带来的营收非常少，联电的运营重点仍会在28nm和22nm制程，会是十分长寿好用的技术。

王石强调，对28nm和22nm长线的生意非常有信心，短期会经历库存调整，尤其是通信相关芯片，但长线很多应用都需要用到28nm/22nm包括ISP、WIFI、OLED Driver等。

联电2022全年营收为新台币2787亿元创新高，营业利益突破新台币1000亿元，毛利率45%，EPS为7.09元，约当现金1738亿元。

再者，联电2022年第四季产能（约当8吋）254万片，2023年第一季台湾和大陆厂房岁修之故，估计当季产能约252万片。第三季会有台南P5和台南P6的新产能加入。

展望2023年第一季，出货量减少接近20%，ASP持平，毛利率35%左右，产能利用率约70%。 2023年资本支出为30亿美元。