标准型DRAM库存难解 封测回温观察两时间点

受到全球高通膨、终端市场需求疲软影响，存储器IC价格快速崩跌，包括IC代理端、后段封测代工(OSAT)厂纷纷示警能见度不明，继存储器封测龙头力成集团2023年大砍4成资本支出后，存储器暨驱动IC封测厂南茂也释出保守看法，董事长郑世杰于法说会中指出，资本支出将会比以往更为审慎。

南茂承接不少美系原厂标准型DRAM、NAND Flash，以及台系利基型存储器业者后段封测订单，然郑世杰坦言，由于PC市况相当疲软，大幅冲击标准型DRAM需求，国际大厂需求下滑程度比预期来得糟，导致后段封测代工稼动率在2022年第3季明显降低，存储器业务当中，目前库存最严峻的就是标准型DRAM。

郑世杰表示，2023年资本支出将会比过往更为审慎保守，除了必要投资如厂房整建、研发费用外，将严控产能扩充部分。展望存储器产业前景，从主要客户端的回馈来看，有两大市况观察时间点，其一是农历年节，其二就是2023年下半。

南茂第3季营运业绩中，存储器封测约占46.7%，其中包括DRAM/SRAM约21%，Flash相关约25.7%，与上一季相比，存储器封测业务衰退10.9%，与2021年同期相比，年减21.2%。目前存储器领域以车用、工控用产品相对稳健，利基型的NOR、ROM相关业绩则大约与上一季持平，不过NAND市场价格持续下探，库存量也不少。

虽然大客户给出两个景气检测的时间点，但还是得观察实际市况而定，展望2023年，南茂维持审慎乐观，静候景气回温与库存修正，预计2023年第1季时可以较为明朗，2022年第4季存储器封测业务的修正幅度仍相对较大。

郑世杰坦言，封测厂手上还有不少wafer，客户还没有下单，必须等到客户下单才会减少库存。其次，也得观察上游晶圆厂的稼动率，如果稼动率下滑，也才代表营运触底，最后，就是得观察PC等终端应用需求何时回温。

南茂公布2023年第3季财报，税后获利新台币6.72亿元，大幅季减49.1%，前三季税后获利32.17亿元。第3季合并营收约52.54亿元，较第2季68.51亿元明显减少23.3%，单季合并毛利率15.5%，较第2季25.4%减少9.9个百分点，单季合并营业利益3.97亿元，营益率7.6%，较第2季18.6%减少11个百分点。

郑世杰表示，全球通膨高涨且终端需求杂音不断，南茂第3季业绩明显缩减，各产品稼动率，也受到需求疲弱以及客户调节库存影响而下降。估计2022年第4季通膨与终端市场仍未明显改善，加上客户库存去化影响封测需求，OSAT端营运动能保守。

南茂将密切观察市况，并持续推动制程优化、降低基础设备/材料库存等措施，加强成本控管与保守的资本支出，保持现金流动性，以期市场反弹时能够做好反应，对于半导体长期前景，仍审慎乐观。

责任编辑：朱原弘