DRAM严重供过于求 直到明年Q3才有望止跌

集微网消息，据中国台湾投行最新研究报告指出，预估今明年的DRAM供需比将达107%及111%的严重供过于求，这使得今年Q3到明年Q3的DRAM价格将再下跌15%、15%、10%、10%，直到明年Q3才有望止跌。

明年DRAM位元需求增长率自18%下修至11%，主要因为反映终端零售需求转弱下，各下游厂商的DRAM采购转趋消极。在模组厂商、服务器厂商中，DRAM库存6月底为8周，到了9月底改为10周、12周。而PC OEM厂商、手机厂商的DRAM库存方面则维持12周、8周的高水平。另外，英特尔Sapphire Rapids CPU量产延后至明年的上半年，致使服务器厂商补库存时间点将延后至明年Q2到Q3。

此外，明年DRAM位元供给增长率自16%下修至15%，投片量增长自每月11.5万片，下修至每月7.4万片，主要为反映在需求疲弱下，DRAM企业普遍放缓制程升级速度。韩国SK海力士的无锡厂无法采购EUV设备。另外，Eagle Stream平台延后放量，DDR5占明年Q4全球服务器出货比重将自60%下修至29%，使DDR5晶粒尺寸较大所造成的位元供给损失缩小。另外，三星放缓将Line 13的DDR3产能转换至CIS。并且叠加本土企业长鑫存储的DDR3产品延后至今年Q4量产等因素。

产销失衡下，三星自8月起开始积极降低价格，以刺激需求。但三大DRAM厂商库存水准仍自6月底的9周，累积至9月底的13周，导致今年Q4库存仍将持续累积。

综合上述，预计此番跌价跌至生产成本及现金生产成本，情况更甚于2015~2016年及2019~2020年的下降循环，主要为产业需求下修过快使供给难以即时调整导致。

（校对/赵月）