存储器现货跌势刹不住 2H22景气低压垄罩

DRAM与NAND Flash在2022年第3季供给过剩压力持续恶化，尽管业界原本预期，现货市场价格跌幅可望趋缓，但8月各产品线的现货价格跌幅依然高于7月，DDR4及DDR3单月跌幅约达到14%左右，由于预期下半年将延续走跌趋势，买方提升备货意愿薄弱。市场预期，记忆体原厂库存预计在2023年上半才有望恢复健康水位。

在通膨及升息等不利因素影响下，消费性电子应用销售衰退，Android阵营智慧型手机买气难有期待，PC出货下修一波接一波，供应链积极降低库存成为首要目标，伺服器及云端储存出货也进入停滞调整，在缺乏稳定市场出海口下，市场也提高对第3季DRAM及NAND Flash价格跌幅的预期，合约价可能提高至15～18%，且跌势一路看至年底，2022年将难逃景气低气压笼罩的阴霾中。

8月现货价

从现货市场来看，8月现货价格下滑未见趋缓迹象，标准型DDR4 8Gb产品依然是市场跌幅最严峻的主要产品，单月跌幅约达11～14%，DDR4 16Gb跌价也有约1成幅度。市场消息认为，8月以来PC端的库存去化速度远低于预期，PC供应链砍单络绎不绝，品牌厂对PC市场此波修正期严阵以待，也反应至现货市场价格表现低迷无力。

至于利基型DRAM产品如DDR3在8月价格跌幅更明显扩大，相较于7月约下滑7%，但8月跌幅加速至14%左右，除了低容量消费性应用需求不佳，近期三星电子传出受到CIS市况不佳，可能将部分CIS产能转回生产DDR3，同时也积极推动客户从DDR3升级改采用DDR4 4Gb规格。在大厂策略性操作下，原本价格表现相对持稳的DDR3近期面临价格跳水的严峻考验，现货市场也相继抛出库存，导致现货低价颗粒在市面流通，影响消费型DRAM第3季合约价原先预估季跌约1成，恶化至跌幅增为13～18%。

业界指出，目前系统厂仍积极调整库存水准，并延后订单交货时间，多半依照实际需求以急单采购，上游记忆体原厂的目标价弹性放宽，纷纷愿意调降承接，此一情况不仅是DRAM产品，NAND Flash情况也十分接近，系统厂仅有释出零星需求，整体买气表现萧条，使得原厂供应端主动调整报价以刺激需求，但买方备货意愿有限，买卖双方处于试探底线的拉锯战。

NAND Flash价格部分，3D TLC 256Gb现货价跌幅也从7月约3%提高至4%，虽然特定品牌的SLC NAND及高容量MLC颗粒仍有部分询单动作，需求持续萎缩，通路市场透过以价换量，虽然有一定成交量，但整体拉货的流速低迷缓慢。

业界预期，尽管第3季记忆体价格跌幅拉大，随着7～8月现货价格跌幅均超过1成以上，虽然终端需求短期内难以期待回温，但后续大幅跌价的空间可望收敛，市场跌价将逐渐缓步调整；也有业者认为，受到整体市场能见度不高，库存压力居高不下，看坏价格可能会续跌到第4季，甚至2023年第1季淡季效应恐更为明显，上游原厂若不愿减产，库存回到健康水位的时间将持续拉长。