直击股东大会|TCL科技廖骞：未来两个月面板去库存化，Q4行业有望迎来转机

文｜邓秋贤

图源｜网络

集微网报道 7月22日，TCL科技集团股份有限公司（证券简称：TCL科技，证券代码：000100）召开了2022年第二次临时股东大会，就关于《公司2021-2023年员工持股计划（第二期）（草案）》的议案、关于董事会提议向下修正可转换公司债券转股价格的议案等4项议案进行了审议。
爱集微作为其机构股东出席参加了此次会议，并就上述议案投出赞同票。会议过程中，笔者与TCL科技董秘廖骞就公司多项业务的发展进行了交流。

行业处于下行周期，公司股价出现腰斩

2022年以来，由于消费市场需求持续低迷，终端品牌纷纷下调今年的出货目标，导致显示面板需求持续下降。据悉，三星电子的电视业务部近期将今年电视出货目标下调500万台至4000万台左右；Omdia预计，三星今年LCD 面板的采购量将从5300-5400 万片，减少至4400 万片。除三星电子外，LG电子、TCL电子、Sony等电视商均下调今年电视出货目标，并减少LCD面板采购。由于需求不振，面板价格也是持续下跌。据TrendForce最新面板价格显示，相较于6月下旬，电视面板各尺寸跌幅超8%，多个尺寸电视面板已跌破现金成本。而大部分液晶显示器、笔电面板跌幅也超5%。TCL科技近期发布的2022年中报，同样彰显出市场低迷。虽然该公司营收同比增长13%-15%，但归母净利润同比下降89%-90%。TCL科技表示，在国际政治冲突和新冠疫情的影响下，全球经济复苏趋势放缓，下游消费终端需求疲软，半导体显示行业仍未走出周期底部，主要产品价格均大幅低于去年同期，公司半导体显示业务业绩同比大幅下滑。二级市场方面，A股平板显示板块“跌跌不休”，7月21日收盘，TCL科技的股价为4.33元/股，相较于去年3月26日最高点的10.11元/股，其下跌幅度高达57.17%。对于股价下跌的情况，廖骞表示，“资本市场的情况其实并不是任何一家公司可以去影响的，我们也没有办法去影响，但我们公司对自身发展是非常有信心的。同时，公司的高层专业人员、中层的技术骨干以及管理骨干有共同的利益，这也是公司推行员工持股计划的原因。”“至于什么时候能够反弹，那就看看面板厂商去库存的情况，以及行业何时触底回升，我理解这应该是有机会出现。”廖骞进一步补充道。

未来两个月去库存化，Q4行业有望迎来转机

在面板量价齐跌的背景下，头部厂商都已开始减产。Omdia预计2022年6月和7月，显示面板制造商每月的产能利用率预计将分别降至设计产能的70%和69%，创十年来最低值。廖骞表示，今年以来，受全球疫情、美国补贴退坡以及俄乌战争的影响，面板整体需求持续出现低于预期的情况，导致面板价格持续下跌。所以今年6月份，我们也是通过对面板稼动率的调整，来应对目前全球市场需求不振的局面。包括华星在内的面板的厂商均下调稼动率，是与市场需求相匹配来进行的，中期来看，调低稼动率有助于面板价格企稳。从短期来看，厂商的核心就是去库存化。库存可分为四个阶段，第一是面板厂商的库存，第二是面板运到整机厂的库存，第三是整机厂商的库存，第四是整机厂及下游渠道的库存。现在来看，面板厂的面板库存依然处在历史上相对较高的位置，这也是未来两个月面板厂商降低稼动率，去库存化的核心目标，至于在途的面板库存、以及整机厂的库存水平高低不一，但整体库存并不高，仍处于正常水平之内。“目前，面板厂商的核心是去库存化，华星现在的面板库存水平显然也是高于历史水平，因此这轮降库存我们自己预期应该需要两个月时间，将从现在全行业超过2000万片大尺寸面板库存能够降到一个合理的水位，我们的预期是能够完成的。”廖骞表示道。对于市场需求持续下滑，是否会继续调低稼动率，廖骞表示，“现在来看，华星光电的策略是根据市场变化而调整，如果面板的需求，无论是大尺寸还是中小尺寸在未来两个月时间依然不振，那我们会根据市场、客户情况，相应的做出对项目的安排，去匹配整个需求情况。”关于行业何时出现转机，廖骞认为和全球经济何时回暖有关，如果8-11月全球经济保持正常情况，那我认为四季度还是有希望能够重新回到一个向上的轨迹。

推行员工持股计划，激发员工使命感及责任感

在市场低迷的情况下，TCL科技推行员工持股计划，以期更好的度过难关。不久前，TCL科技披露2021-2023年员工持股计划(第二期)，参加本期持股计划的总人数不超过3600人，本期持股计划资金来源为公司计提的2022年持股计划专项激励基金，不超过5.03亿元。其中公司董事、监事和高级管理人员共计8人，具体为李东生、杜娟、金旴植、廖骞、毛天祥、闫晓林、王成、黎健，合计认购总份额不超过8327万份，占本期计划总份额的比例为16.57%，每份额1元，资金合计不超过8327万元；其他参加对象认购总份额不超过41935万份，占本期计划总份额的比例为83.43%，每份额1元，资金合计不超过41935万元。
TCL科技认为，通过持股计划，充分激发中高层管理人员和优秀核心骨干员工的使命感及责任感，继续上坡加油，追赶超越，在所处行业赛道中成为全球领先者。同时，持股计划可进一步优化薪酬激励的体系，增强业绩约束力、行为约束力和留任约束力；长期激励是薪酬激励体系的重要组成部分，基于当期价值创造提取激励金，通过股权用未来的收益撬动回报，导向长期共同利益及公司可持续发展，实现企业与员工的长期价值共享。据悉，本期持股计划设置的公司关键业绩指标为2022年归母净利润较2021年增长率及2021年归母净利润较2020年增长率平均不低于30%或2022年营业收入较2021年增长率及2021年营业收入较2020年增长率平均不低于30%。然而，今年上半年，TCL科技实现营收同比增长13%-15%，但归母净利润同比下降89%-90%，达不到业绩指标。对此，廖骞表示，“目前看来净利润是很难达标的，但是营收我们还在努力，我们觉得还是有机会达成目标的。上半年业绩表现一般主要是面板量价齐跌的原因，但目前面板价格显然到了一个比较低的位置，基本不可能出现更低的情况，公司作为目前行业规模的第二，正不断提高市场占有率，预计还能进一步带来营收增长。”（校对/李杭森）

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