品牌急拉急砍 NB供应链库存压力爆增

全球高通膨危机拉警报，加深经济衰退疑虑，原本被视为需求稳健的商务型NB应用也难逃下修命运，近期传出库存问题导致IT大厂戴尔(Dell)下调订单，相关供应链指出，IT产业五穷六绝传统淡季恐将一延再延，初估NB库存调节将看至8月底，尤其市场对美国2023年景气回升抱持保守，企业支出减缓恐成连环效应，将进一步冲击后续订单复苏动能。

随着过去2年疫情红利消退，2022年终端需求反转、疫情封控干扰出货、俄乌战事蔓延与全球通膨等不利因素影响，消费性应用需求下滑首当其冲，供应链对商务型NB需求的观望气氛浓厚，继5月订单明显放缓，原先期待库存调节将可望于7月落底。然而以商务订单为主力的戴尔传出大砍订单，相关业者担忧，整体PC库存去化调整恐将延续1~2个季度，由于总经局势恶化及各类成本上升，企业投资力道缩减将排挤NB采购预算，2022年下半商务应用需求将不保。

值得注意的是，继三星电子(Samsung Electronics)、戴尔等大厂相继传出急砍订单及修正库存的举动，品牌业者在库存备料的策略可能转变。过去担忧缺料及原物料成本上涨，整体供应链的大举超额下单(overbooking)导致库存积压问题严重，受到2022年整体需求放缓下，品牌业者及系统厂对于高库存跌价风险的危机意识升高，因而逐渐转为有需求再拉货。相关业者认为，短期在供应链库存调整的乱流未平下，客户订单呈现「急砍又急拉」的出货型态将可能陆续发生，对供货时间压缩挑战将大幅增加。

LED封装厂弘凯以特殊封装技术开发出防侧漏光专利，打入NB键盘光源，并供应至国际前五大NB品牌，聚焦于高端、电竞及商用机种。弘凯表示，尽管商务型NB需求出现杂音，但终端需求并没有完全消失，其他品牌客户如联想、惠普(HP)等大厂仍有维持部分拉货需求，整体来看是7月起接单逐渐回温，淡季效应将延长至8月底，库存去化时间比预期再拉长约1个月。虽然近期客户的订单能见度短暂，届时库存能否缓解仍有变量，但预料一旦需求回温，商务型NB需求也将快速回升。

根据DIGITIMES Research观察，虽然华东封控逐渐解除，主要代工厂产能持续回升，但巿场缺乏需求动能，影响品牌厂商放缓拉货力道。与2021年同期相较，前五大NB品牌2022年5月出货合计则衰退2成，表现优于受封控影响最严重的4月，但不如1~3月。

弘凯表示，在2021年高基期比较下，2022年第1季NB出货并不比2021年差，但第2季起受到供应端及需求端双重夹击影响，在经过第3~4季持续库存调节后，预期终端需求将有望随着年底销售旺季而逐渐好转。

不过NB供应链透露，目前品牌厂对2023年美国经济复苏走势仍感到忧心，受到美国联准会启动递增式升息后，将对美国经济成长带来变量，若美国景气持续陷入衰退，2023年熊市冲击将风雨欲来，导致下游客户对2023年备货需求及展望随之缩减，商务型NB、电竞应用的需求修正将逐步扩大，下半年订单调降恐怕不是此波库存调节的尾声，而是提前反应2023年需求下滑的警讯。

责任编辑：孙梓翔