原物料上涨、疫情封城 LED照明变量频增

国际战事动荡不安，引发铝价快速上涨，LED照明灯具厂汤石照明表示，目前欧洲照明客户需求维持稳定，但铝价等原材料价格上涨的趋势仍须关注，未来LED照明产品价格将采取滚动式调整，即使不一定提出涨价，但降价机率也不高，加上近期国内深圳等地区受到防疫停工政策，包括上游零组件、物流管制等将对稳定供应造成变量，对第2季将抱持中立看待。

汤石表示，俄罗斯市场约占2021年营收2%左右，且俄国客户都是预收货款，需先付尾款才处理出货，对营运风险较小；从间接影响来看，欧洲客户对於战事影响评估仍在观望中，短期内并没有显着调整的规划，并按照原定年度目标进行拉货及下单。

不过俄罗斯的铝产量约占全球6%，以及提供全球约10%的镍需求，近期不仅镍价飙上天价，铝价也大幅冲上历史高价，目前现货市场已超过每吨3,000美元，一度曾经来到4,000多美元，而过去的高点未曾超过3,000美元，对LED照明成品带来原料成本上升，汤石指出，长期都有针对铝材进行备料，短期内仍有库存可因应，将持续观察後续国际市场价格走势。

此外，日前深圳等地受到政府防疫清零政策影响，导致多家企业面临停工，汤石认为，封城措施将影响零组件供应商的生产运作及物流顺畅，可能导致出货受阻，对国内内需的照明专案进度，也要观察是否出现递延或施工延迟等影响。

汤石2022年前2月营收新台币1.67亿元，年增27.12%，主要受惠於客户考虑春节长假因素而提前下单，且2021年底的接单也陆续出货，第1季出货将维持稳健，目前订单能见度约在2~3个月，但受到大环境情势动荡，汤石对第2季表现抱持中立。

汤石2021年合并营收10.51亿元，年增30%，营业毛利3.64亿元，毛利率降至34.6%，主因受到汇率以及材料价格上涨等拖累影响；营业利益1.42亿元，营利率增至13.5%，业外有认列损失为负数；税前净利为0.95亿元，其中，第4季营收为3.03亿元，营业毛利1.1亿元，毛利率36.5%，营利率达18.0%，获利0.47亿元，年增22.12%。

由於2021年LED照明需求回升以及原材料价格上扬，汤石从第2季接单开始调涨报价，涨价反映至下半年，带动下半年营运及获利表现成长，汤石认为，2022年能否进一步反映价格上涨，需采取滚动式调整，观察市场需求及材料成本上升的变化，但由於整体通膨、电费、人力成本以及近期原物料供应不稳定等诸多因素，目前来看不易跌价。

在产品组合部分，2021年大中华区市场的自有品牌比重约17%，虽然营收金额成长2~3成，但外销照明业务也同步成长，从营收占比变化不大，展望2022年，汤石期望整体营运持续成长，对照明品牌的专案贡献也抱持期待，虽然整体仍存在负面因素，但近年来透过内部管控维持稳定获利，将成为主要营运策略。

责任编辑：陈至娴