【IPO价值观】国产化率仅2%：卓海科技助力国产半导体前道量检测设备发展

文｜Jack

图源｜网络

集微网消息 众所周知，近些年来，随着国内半导体产业的高速发展，不仅在芯片领域取得了很好的成就，同时，在国产替代较强的材料和设备领域，更是在资本和市场需求的助力下，取得了明显的成效。

当然，尽管如此，但在一些细分材料和设备领域，虽然国产替代需求强劲，但是由于市场规模以及技术专利、人才和布局等多方面原因，导致在这些领域至今依然为海外龙头企业所霸占主要市场份额。

近来，国内半导体前道量检测设备供应商无锡卓海科技股份有限公司（以下简称“卓海科技”）拟创业板IPO，通过卓海科技IPO可以看出，国内在该市场的市占率极低，只有2%左右，从这方面来看，国产替代的空间也很大，同时，也可以看出，卓海科技的规模相对较小，未来仍需继续加大研发投入。

受益国产替代需求旺盛 三年净利润增长近6倍

据介绍，卓海科技是国内重要的半导体前道量检测设备供应商，主要通过对退役设备的精准修复和产线适配来实现其再利用价值，为客户提供高稳定性、品类丰富的前道量检测修复设备，并通过配件供应及技术服务满足客户全方位需求。此外，公司也致力于前道量检测设备（如应力测量设备、四探针电阻测试仪等）及其关键配件（如激光器等）的自主研发。

据悉，前道量检测设备作为贯穿光刻、刻蚀等晶圆制造全过程的质量控制设备，根据功能用途的不同，可分为测量设备和检测设备。其中，测量设备主要用于量化描述晶圆的结构尺寸和材料性质，测量薄膜厚度、关键尺寸、刻蚀深度、表面形貌等物理学参数，以确保其符合设计要求；检测设备主要用于识别并定位晶圆表面或电路结构中存在的杂质颗粒沾污、机械划伤、晶圆图案缺陷等问题。

而该公司针对前道量检测设备精密度高、技术原理及机械结构复杂等难点积累了大量的实践经验，并形成了出色的修复技术体系，可精准、高效地解决在退役设备故障诊断、功能修复、精度恢复、产线适配等过程中面临的潜在修复点繁多、问题个性化、精度及稳定性要求高、需求多样化等难点，从而为下游客户提供适用多种晶圆材质、3-12英寸晶圆尺寸，最高可达32nm制程的10余大类的数十个型号的前道量检测修复设备。

业绩方面，其营收从2019年的4093万元增长到2020年的7455万元，到了2021年进一步增长到1.95亿元，近三年来，营收增长了近5倍，而净利润也从2019年的1332万元增长到2020年的2808万元以及2021年的7611万元，更是增长了近6倍。

毛利率方面，卓海科技表示，公司凭借出色的技术实力、全方位方案解决能力及优质的服务水平，获得了行业内知名客户的认可，树立了良好的市场口碑，毛利率维持在较高水平。但实际上，近三年来，其毛利率却在下降，公司的主营业务毛利率分别为 71.97%、63.33%和 63.07%。

而在客户方面，凭借出色的修复技术体系及工艺平台、全方位方案解决能力，公司已形成了包括客户A、客户B、士兰微、客户C、华虹半导体、华润微等在内的优质终端客户群。

2019-2021年，公司前五大客户的销售占比分别为84.41%、85.86%及66.78%，相对集中。其强调，随着市场声誉的提升，公司合作的客户数量增加，对前五大客户的销售占比呈现下降趋势。

尽管卓海科技近些年来业绩高速发展，但是整体的规模来看，其实并不是很大，这背后的主要原因在于，一方面，市场主要为海外龙头厂商所占领，另一方面在于，国内在该市场的起步较晚。

市场高度集中：国产化率仅2%，国际龙头企业占据75%市场

据介绍，前道量检测设备广泛应用于晶圆制造中多个工艺环节，具有技术壁垒高、制造难度大等特点，在半导体设备中，前道量检测设备制造难度仅次于光刻机。

据悉，前道量检测设备作为半导体设备市场的重要组成，其市场规模在半导体设备中仅次于薄膜沉积设备、光刻机、刻蚀设备。据SEMI数据统计，前道量检测设备约占半导体设备市场规模的13%。

而根据VLSI Research、QYR数据，2016年至2020年，全球前道量检测设备市场规模由2016年的47.6亿美元增长至2020年的76.5亿美元，年复合增长率12.59%。同时，得益于半导体行业的繁荣发展，中国大陆前道量检测市场规模快速增长，由2016年的7.0亿美元增长至2020年的21.0亿美元，年复合增长率达到31.61%，远超全球平均水平，占全球市场规模的比例由2016年的14.71%增长至2020年的27.45%，已成为全球最大的前道量检测市场。

但是，前道量检测设备市场高度集中，国际龙头企业（如合计市场份额达75%的KLA、AMAT、Hitachi）为满足晶圆制造工艺的迭代需求，专注于先进制程设备的研发及生产，逐步不再生产成熟制程设备，且前道量检测设备的国产化尚处于起步阶段（国产化率仅为2%），使得国内成熟前道量检测设备市场存在较大的供应缺口。修复设备有效缓解了成熟制程前道量检测设备供应紧张的局面，一定程度上支持了我国晶圆制造产业的稳定发展。

细分来看，目前，全球前道量检测设备供应市场由KLA、AMAT、Hitachi等少数国际龙头企业主导，其市场占有率分别为52%、12%、11%，其他企业市场份额合计仅25%。

据介绍，由于半导体产业起步相对较晚，前道量检测设备的国产化率较低。根据沙利文数据，2016年至2020年，前道量检测设备国产化率虽有所增长，但仍相对较低；同时，根据中国电子专用设备工业协会数据，2020年度，前道量检测设备国产率仅为2%。虽然国产设备企业不断加大研发和技术积累，但目前仍处于发展初期。

尽管如此，但由于国际龙头企业（KLA、AMAT、Hitachi）逐步不再生产成熟制程设备，且量检测设备的国产化率仅为2%，国内成熟制程前道量检测设备供应缺口较大，这对于国内企业而言未尝不是机会。

此外，根据设备来源的不同，前道量检测设备主要可分为原厂设备、国产设备和修复设备等，共同服务于晶圆制造产线，支持半导体产线的建设。

而修复设备指的是通过对退役设备进行专业化的功能修复、精度恢复、产线适配后重新具备再利用价值的前道量检测设备。在晶圆制造企业不断追随摩尔定律持续迭代的背景下，成熟制程设备因产线升级等原因退役，但由于许多退役设备理论工作年限长，经专业修复后仍可有效满足下游多样化的设备需求。

简而言之，在汽车电子、消费电子等终端应用市场快速发展的推动下，我国成熟制程晶圆制造产线建设步伐加快，对成熟制程前道量检测设备的需求持续增长。同时，在国际龙头原厂设备及国产设备供应不足的背景下，修复设备成为我国产线迭代过程中成熟制程设备的重要来源，市场规模快速增长。

而据招股书显示，卓海科技此次IPO拟募资5.47亿元，投建于半导体前道量检测设备扩产项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

其中，半导体前道量检测设备扩产项目主要系通过增加净化间面积、招聘专业人才等，从而增加公司生产面积及生产人员数量，扩大现有产能，拓展覆盖的产品种类，为客户提供全面、优质的前道量检测设备解决方案。卓海科技认为，持续繁荣的下游市场将为募投项目的实施提供了稳定的市场需求。

不过，受限于起步较晚，与海外龙头厂商相比，其在研发和人才、技术等多方面仍有很明显的不足，但同样也受益于国内市场需求旺盛，以及国际龙头企业逐渐不再生产成熟制程设备，这也为国内如卓海科技这类企业提供了更多的机会！

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