一周概念股：产业链复工复产有序推进，低端封测厂今年业绩承压

来源:半导体投资联盟发布时间:2022-04-17992浏览

当前，受上海、长春等地疫情的影响，不少汽车产业链企业由此放慢节奏甚至按下暂停键，这恐给中国汽车产业带来不小冲击，而且疫情现已波及到广州。有消息称，4月14日，小鹏汽车董事长何小鹏在朋友圈发文表示，“如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了。好消息是部分部委和主管部门正在尽全力协调”。

据悉，上海、吉林、广州均属中国汽车产业重镇，2021年三者合计产量占据全国总产量近1/3。根据国家统计局的各省生产数据，2021年全国汽车产量为2652.8万辆，其中，广东汽车产量338.46万辆，占全国汽车产量的12.80%，排名第一；上海汽车产量283.32万辆，占比10.68%，位列全国第二；吉林省汽车产量242.41万辆，占比9.14%，排第三。而现阶段，为配合严格的防疫政策，汽车工厂封控管理、生产人员短缺、物料运输受阻，种种挑战摆在车企和产业链面前。

公开信息显示，3月16日，受上海疫情影响，特斯拉上海工厂停产两天，尔后因上海管控升级，3月28日起，特斯拉暂停其上海工厂的生产，截至到4月14日，已经停产近20天。路透援引一家第三方独立调查机构的数据称，特斯拉上海工厂在3月份仅组装了55462 辆汽车，相比之下，该工厂1月份生产了 68117 辆汽车。

上海工厂是特斯拉在海外的首个超级工厂，2021年其产量达到特斯拉总产量的50%以上，日产能约在2000-2500辆之间，由此计算其单月产能约在6万-7万辆之间。以此推算，特斯拉如今的产量损失或在4万辆左右。

此外，华为消费者业务CEO、智能汽车BU CEO余承东昨日在微信朋友圈发文称，如果上海等地不能及时复工复产，5月之后所有科技、工业产业涉及上海供应链的都会全面停产，尤其汽车产业。余承东称，4月中旬开始，部分企业就已经开始因上海等地的疫情导致供应链断供停产了，如此持续下去，产业经济损失、代价将会很大。

不过，事情正迎来转机，工信部近日派出上海前方工作组，与上海市有关部门一道，全力做好医疗物资供应保障，推动重点工业企业稳定生产和复工复产，保障产业链供应链运转顺畅。

目前，吉林的汽车产业链正在部分重启。4月11日，吉林省工信厅厅长孙简表示，中国一汽已于当日全面启动复工，同时首批47家零部件企业正有序复工。

4月15日，位于上海松江的广达上海制造城在严格防疫的前提下，申请复工复产，厂区实行闭环管理。广达上海制造城共有8个厂房，超过40000名员工，率先复工的是F1和F3工厂，约2000名员工有序开展复工复产。

4月16日，上海经信委发布《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第一版）》。该文件显示，第一批拟复工复产的企业除集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业企业外，还包括诸多运行保障类、经济支撑类企业。国内最大车企上汽集团和媒体确认，正周密做好满足防疫条件下生产的相关准备工作。

封测代工厂2022年业绩承压

自2020年以来，全球半导体行业景气度持续攀升，封测市场需求在短时间内快速爆发，导致上游供应链的大部分环节都出现供应紧张的局面，作为封装测试所需主要原材料引线框架、封装基板、键合丝和环氧塑封料等产品，都出现了不同程度的缺货、停止接单、订单交期拉长、涨价等现象。

随着上游材料厂商的积极扩产，以及封测市场需求放缓，整体封测材料市场供需也逐渐趋于平衡。

国内知名封测厂商明泰电子总经理郑渠江表示，现阶段，大部分原材料的供给已经可以保证，交期也基本恢复正常。

据悉，目前，仅封装基板、蚀刻引线框架等少数产品仍有供需不平衡的情况出现，随着扩产产能的开出，后续市场供给也在逐步向好。

不过，虽然上游材料的供给正在一步步转好，但自2021年第四季度开始，在消费类产品需求疲软的影响下，封测市场需求也有所放缓。郑渠江指出，2022年一季度以来，常规的消费电子系列产品方面，整体封测订单量下跌二到三成。

对此，据某国内IC设计厂商高管也表示，由于我们大量的产品都是低端封装，早在去年底，公司的封测代工的价格就已经回落到2020年前的水平了。事实上，2021年的封测产能对我们来说也不算紧张，上游封测代工厂给出的涨价理由是上游原材料涨价。

从上游原材料的角度来看，大宗商品涨价的情况似乎并没有明显缓解，将带动上游原材料的成本增加，而封测代工厂众多，在整体封测市场需求不佳时，封测厂商很难将成本上涨的压力传导给客户。

“在通货膨胀的趋势带动下，去年锡和铜的价格涨幅都很大，封测厂家将会继续面对成本的攀升和市场需求下降带来的压力。”郑渠江指出，今年一季度以来，生产常规产品的封测厂商都面临着不小的业绩压力，当然，半导体器件厂商也面对一样的问题。

另一名国内封测厂商人士也表示，目前，公司除了面对以铜为代表的原材料价格上涨、包装辅料成本的提高，国外海运费的暴涨及舱位、货柜的紧缺、人力成本的上升也对公司业绩造成不利因素。

DDR4持续跌价，DDR5下半年商用能否挽回颓势？

众所周知，DRAM作为存储器中的重要组成部分，虽然市场规模在持续增长，但是价格在2021年却遭遇过山车，近段时间以来更是遭遇价格寒冬。

根据笔者了解，DRAM价格在2021年年初便一路走高，前八个月飙升了41%，从1月份的平均销售价格（ASP）3.37美元上涨至8月份的4.77美元。

但是，去年9月份见顶后便不断下跌，整个9月DRAM ASP下滑3%至4.62美元，而10月份平均跌幅为7%，11月主流8Gb和16Gb DDR4芯片现货价格下跌0.7-1.5%。

Wind数据显示，截至3月31日，DDR4 8Gb报价3.75美元，DDR4 16Gb报价7.29美元，较之前价格再度走低。

究其缘由，大抵是市场需求冷淡，而供货量又大于实际需求。有深圳地区的存储芯片代理商向笔者透露，整体市场大环境不好，国内疫情反复，国外还在打仗，市场需求很萎靡，苹果和国内手机厂陆陆续续都在砍单，再加上国内厂商如合肥长鑫慢慢起量，供给大于实际需求。现在就是慢慢跌，已经有点倒挂了，做多亏多。

“DRAM跌幅不会很多，也不会再持续很久了，跌幅其实是在预期之内，而且现在市场上的DRAM价格统计不具有普遍性，因为DRAM现在正处于迭代期，DDR5从去年四季度已经开始大规模铺货了。”有基金研究员对笔者表示。

上述研究员补充道，现在DDR5主要应用的领域还是手机和PC，数据中心还没开始大规模应用。不过，商用的也很快了，英伟达今年下半年将正式推出H100显卡；此外，Intel服务器领域的sapphire rapids处理器也将在下半年推出，并支持8通道DDR5内存。

据悉，英伟达H100将采用全新“Hopper”架构，而Hopper架构只针对数据中心及商业系统设计。也就是说，英伟达H100的出货，有望带动DDR5在数据中心大规模应用，而且，以目前全球数据中心的增速，DDR5在商用领域或将在下半年之后快速增长。

遥想DDR4问世之初，同样是先在商用领域把价格打下来，工艺技术更加成熟后，再紧接着靠民用消费电子领域拉高出货量。

因此，虽然DDR4未来一段时间还将是主流产品，但是，目前DRAM已经开启更新换代的周期，属于DDR5的时代也已经到来，三星、海力士及美光的产能扩张也主要集中于DDR5新品。

行业分析师指出，根据前期DDR3及DDR4的周期性等规律来推测，DDR5产品或将会为DRAM行业带来1年左右的平均价格上行周期。

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