【IPO价值观】“押宝”PC和手机市场：通泰盈超五成营收或受冲击，未来业绩如何保障？

文｜James

图源｜网络

集微网消息，自2020 年开始受疫情影响以来，远程办公普及度提高，使得笔记本电脑需求增加。这也带动了相关功能性器件需求的增长。

受益于笔记本电脑和手机市场发展带来的机遇，深圳市通泰盈科技股份有限公司（简称：通泰盈）也实现了相关电子产品功能性器件业务的稳定发展，近三年营收逐年增长。

不过，进入2022年，全球宏观市场受疫情、地缘政治、俄乌战争等多因素综合影响，2022年第一季度笔记本电脑和手机市场双双出现下滑。市场需求疲弱下，手机产业链频传砍单。据日经亚洲报道，中国三大手机品牌厂小米、OPPO、vivo已通知供应商，未来几季将砍单约二成。中芯国际方面预测，今年智能手机出货量或骤减2亿台。

成也萧何败也萧何，随着2022年市场需求疲软，通泰盈未来该如何实现业绩的稳定增长？在市场遇冷，供应链频传砍单背景下，8亿元投建精密功能性器件等项目能否得到市场的青睐？

手机与笔电等3C业务推动营收持续增长

通泰盈自成立以来，始终专注于电子产品功能性器件的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴等消费电子领域、新能源汽车领域等领域的相关产品及其组件中，用以实现其内部元器件的粘贴、绝缘、缓冲、防护等功能。在消费电子领域业务稳定发展的基础上，通泰盈也抓住新能源汽车、医疗器械等领域功能性器件快速发展机遇，不断拓宽业务范围。

凭借优秀的技术实力、出色的需求响应能力、稳定的量产交付能力，通泰盈满足了下游知名客户较高工艺指标要求和严格的供应商筛选标准，积累了优质、丰富的客户资源。

目前，通泰盈的直接客户包括德赛电池、欣旺达、新普科技、新能源科技、珠海冠宇、立讯精密、歌尔股份、飞毛腿、宁德时代、科达利等行业内知名企业，产品最终应用于苹果、谷歌、华为、OPPO、VIVO、小米、Meta、特斯拉、奔驰、宝马等品牌的终端产品中。

2019年、2020年和2021年（下称，报告期），通泰盈分别实现营业收入18,410.09万元、24,390.90万元和31,289.51万元，收入规模逐年增长，其中主营业务收入占比在99%以上，报告期内通泰盈聚焦电子产品功能性器件的研发、生产和销售，主营业务突出。通泰盈其他业务收入主要为原材料销售收入，金额及占比较小。

通泰盈称，2019年－2021年，通泰盈主营业务收入复合增长率为30.46%，通泰盈业务拓展情况良好，主营业务取得较快发展。通泰盈认为主要是受益于下游消费电子产品市场需求持续增加。一方面，受5G加速推广、产品更新换代速度加快等因素影响，智能手机市场需求持续增加。另一方面，2020年初开始爆发的新冠疫情使远程办公、网络教学带动了平板电脑、笔记本电脑等产品的市场需求。

从产品类别来看，手机、笔记本电脑、智能穿戴产品这三个领域是通泰盈的主要收入来源，其中，手机、笔记本电脑两大业务报告期内合计贡献了超五成营收。

从手机业务来看，2020年通泰盈手机功能性器件较2019年增长11.87%，一方面因为全年手机出货量同比增加7.9%，带动手机功能性器件市场需求增长。另一方面，随着产品复杂度和生产难度加大，单位产品价值提升，使得销售均价上升14.79%，带动了该产品收入增加。

2021年通泰盈手机功能性器件收入较2020年增加2,179.27万元。除了下游市场需求带动外，通泰盈用于iPhone13的产品集成度提高，产品销售单价较高。2021年前述产品占当年手机类产品收入的比重为37.03%，带动了手机类功能性器件产品收入的增长。

笔记本电脑方面，2020年通泰盈笔记本电脑领域收入较2019年增加1,801.36万元，增幅达32.97%，根据调研机构Gartner发布的数据，2020年苹果电脑出货量同比增加22.5%。2021年通泰盈笔记本电脑领域收入较2020年增加560.78万元，增幅7.72%。2021年苹果电脑出货量达2,777.5万台，同比增幅为22.1%，数据对比可知，2021年营收增幅不及市场增幅。

手机和笔电出货量下滑，通泰盈如何保障未来业绩增长？

2020-2021年，受全球疫情影响，在线办公等带动了笔记本电脑的需求增长。对比通泰盈在笔记本电脑市场近两年的营收，可以发现，2021年7.72%的营收增幅不及2020年的32.97%。

进入2022年，全球宏观市场环境除了疫情之外，还受到俄乌战争、通胀等多方面因素的影响。

集微咨询（JW Insights）报告指出，2020年全球笔记本电脑销量为2.22亿台，同比增长28.3%。2021年疫情升级，挖矿潮兴起，笔记本电脑市场需求进一步释放，继续推高全球笔记本电脑市场销量。2021年全球笔记本电脑出货量同比增长18%，再次达到创纪录的2.62亿台。

然而随着俄乌战争恶化，集微咨询（JW Insights）预计2022年笔记本电脑市场可能急转直下，降至2.48亿台，同比下降5.3%。分析机构Strategy Analytics发布的最新数据报告也显示，2022年一季度，全球笔记本电脑出货量同比下降7%。

相比笔记本电脑市场，手机市场出货量下滑更让市场担忧。中国信息通信研究院5月25日发布的数据显示，2022年1-4月，中国国内市场手机总体出货量累计8742.5万部，同比下降30.3%，其中，5G手机出货量6846.9万部，同比下降25.0%。

从多个研究机构预测结果来看，笔电和手机2022年的出货量都将面临下滑，且对于市场何时回暖，目前也尚未有明确的时间节点。

对于“重仓押宝”笔记本电脑和手机市场的企业而言，2022年市场无疑是个“寒冬”。尽管通泰盈有多个细分应用领域的业务布局，但在笔记本电脑和手机领域，通泰盈近三年的营收合计均超过五成，平板电脑、新能源汽车等细分市场业务贡献的营收均不足10%。在2022年的“寒冬”下，通泰盈该如何保障未来业绩增长？

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