存储器产品价格降幅小于预期及Solidigm营收加持，SK海力士Q1营收创历史同期新高-CFM分析

SK海力士发布截至2022年3月31日的2022财年第一季度财务报告：第一季度结合并收入为12.156万亿韩元（约合96.4亿美元），同比增长43%，环比下滑2%；营业利润为2.860万亿韩元（约合22.7亿美元），同比大增116%，环比下滑32%；净利润为1.983万亿韩元（约合15.7亿美元），同比增长100%，环比下滑40%。2022财年第一季度营业利润率24%，净利润率16%。

来源：SK海力士

SK海力士表示，在过去销售的DRAM产品中发现了部分质量下降的现象，因此决定在第一季度会计上反映相关费用。已完成相关原因分析，通过与客户协商将进行产品更换等补偿措施。以最合理的计算逻辑预估了补偿措施伴随的相关费用，在第一季度财报上反映了3,800亿韩元（约合3亿美元）的一次性销售保障不确定负债。

存储器产品价格降幅小于预期及Solidigm营收加持，SK海力士Q1营收创历史同期新高

一般而言，每年第一季度通常是半导体产业典型的淡季，但SK海力士的营收却创下了历史上首次超过12万亿韩元的业绩，这一营收超越了其在半导体市况最繁荣的2018年第一季度业绩，2.860万亿韩元的营业利润也是仅次于2018年的历届第二高的营业利润。SK海力士2018财年第一季度结合并收入为8.720万亿韩元，营业利润为4.367万亿韩元。

SK海力士表示，第一季度营收之所以能创下历史新高，是因为本季度存储器产品价格的下降幅度比市场预期小，且本季营收包括了2021年年末设立的子公司Solidigm的营收。

但与此同时，SK海力士也发出示警，随着利率上调、通货膨胀、地缘政治风险上升，供应链持续紧张，供需不确定性增加，设备采购面临挑战，供应增长有限，未来将灵活应对不断变化的环境专注于确保盈利能力。

在第一季度总营收表现中，DRAM业务占总收入比例为65%，NAND业务占总营收比例为32%，其他业务占比约3%。其中，DRAM产品bit出货下滑高个位数百分比，ASP（平均单价）下滑中低个位数百分比；NAND产品bit出货增长约16%-19%，ASP（平均单价）增长约低个位数百分比。

来源：SK海力士

SK海力士对2022财年三大终端应用市场展望

SK海力士预计2022财年DRAM市场需求将实现同比约16%-19%的bit增长，NAND需求同比将增长约30%。随着最近存储器周期变动性的减少和周期本身的缩短，预计存储器市况在下半年逐渐转好，存储器产业将呈现持续增长的趋势。

PC市场：受疫情及供应链紧张影响，零部件持续短缺，SK海力士预计PC出货量同比将略有下降；

智能手机市场：大中华地区智能手机需求增长放缓。但SK海力士预计随着更多中低端5G智能手机的出现，单个手机存储容量将持续增加，下半年高端机型中采用LPDDR5将逐渐增多，从而将推动需求恢复；

服务器市场：随着AI、机器学习等对高性能计算机带来强劲的需求，以及持续的服务器更新需求，同时支持DDR5的CPU产品的逐渐增多，面向服务器的存储器产品需求日益增加。

为满足不断增长的市场需求，SK海力士表示，2022财年其DRAM出货量增长将与市场发展保持同步，其中Q2 bit出货量环比将增长约15%，以维持利润保证；技术布局方面，SK海力士将不断扩大1αnm产品生产比例，提高个人电脑DDR5销量。

在NAND领域，SK海力士预计在2022财年bit出货量将增长超过市场增长（包括Solidigm，预计其bit出货量同比将实现翻倍增长），Q2将连同Solidigm实现环比高于20%的bit出货量增长，提高176层4D NAND产能，同时加强与Solidigm的技术协同效应。