库存增加正代表需求成长 芯片厂与分析师唱反调

芯片制造商库存增加通常是半导体产业景气即将反转的信号。而在芯片制造商争相满足疫情期间快速累积的订单下，近期芯片库存大增。通常供过於求後会出现价格暴跌，但许多芯片大厂认为这次情况不一样。

根据彭博(Bloomberg)报导，Analog Devices(ADI)、美光(Micron Technology)和博通(Broadcom)高层都表示，库存正在从危险的低水准反弹，只是在建立满足其产品不断成长的需求所需库存。

ADI财务长Prashanth Mahendra Rajah表示，无论是从价值或天数衡量，从总量上看库存不像过去那样准确。现在愈来愈多装置使用芯片，更高库存水准反映出满足这些新市场所需，而非即将出现的供过於求。据ADI看到的情况，某些芯片的库存虽然有些增加，但整体而言需求仍然健康，而且供应不足。

Mahendra Rajah受访时指出，投资者担心客户囤积库存，客户却担心没有可供他们使用的库存。

但有些分析师有不同看法。投资机构Raymond James表示，过去几个月几乎每个终端市场的库存都有所增加。不幸的是，此模式与该公司2018年的分析结果惊人地相似。2018年的分析结果比随後的产业衰退早了6个月。

但许多芯片大厂的管理团队认为，由於愈来愈多产品具有类似电脑的功能，半导体业业仍处於大规模扩张的开始阶段。过去，PC和智能手机零组件的订单决定芯片产业的健康状况。现在，公司高层表示，需求分布更广泛，不太容易从短缺变成过剩。

ADI管理团队在上周重申其信念，即芯片销售额将在未来10年倍增至1万亿美元。而芯片销售额用了约45年的时间才达到5,000亿美元。

责任编辑：张兴民