疫情堵塞物流、景气波动震荡 存储器模块厂警戒升高

存储器大厂如美光(Micron)、三星电子(Samsung Electronics)近期缴出财报获利佳绩，但供应链担忧景气下修阴霾将风雨欲来，存储器模块厂对2022年第2季前景转趋谨慎。威刚认为在近期总体经济变量波动下，预期4月营运将受一定程度波及；十铨也指出，虽然PC OEM订单备货相对保守，但後续仍看好商务、电竞PC市场的延续性需求。

存储器现货价在2022年初原是一路走扬，但全球政经局势动荡，威刚3月营收月增2.16%，达新台币32.55亿元，较2021年同期则微幅衰退3%左右，累计第1季合并营收达97.61亿元，年成长7.31%。由於短期市场变量持续，4月营运恐将受到波及，但威刚认为，在电动车及电竞等新产品进度稳定的注意下，2022年下半表现仍将优於上半年。

观察威刚3月产品结构，DRAM产品营收达16.28亿元，年增14%，占3月营收比重为50.02%，SSD占比27.59%，记忆卡、U盘及其他为22.39%。累计威刚第1季DRAM的营收贡献为50.1%，SSD为30.59%，记忆卡、U盘及其他产品占比19.31%。

受到疫情病毒肆虐，通膨即将来袭，加上俄乌战争引爆，全球经济於2022年第1季遭遇多重变量围攻，存储器景气走势也面临上下震荡。威刚认为，近期在国内华南、华东一带疫情迅速扩散引发的上海、昆山、苏州、深圳与东莞等地封城措施，物流堵塞问题将更趋严重，生产线的量能被迫压缩，甚至实体代理营运也大半喊停。

此外，考量通膨压力快速蔓延将影响全球消费力，加上俄乌战情未熄，传出不少电子大厂将下修全年出货目标并砍单因应。原本看好第2季存储器价格走势的威刚也转趋谨慎，预期第2季存储器合约价将持稳，现货价将随短期的疫情封城发展呈现来回修正。

十铨科技3月营收达6.55亿元，月增40.93%，年增7.55%，累计2022年1～3月合并营收17.05亿元，年减10.90%、季减15.03%。十铨表示，3月整体销量年增17%，其中，电竞产品线约成长20%，主要受到先前受缺料、塞港等状况部分递延的订单陆续出货交付。

在疫情升温、长短料问题未解，整体NB、PC终端消费性需求减弱，使得PC OEM订单备货相对保守，十铨表示，目前市场出现种种不确定因素，但商务、电竞PC市场的延续性较稳定，此外，美光仍看旺数据中心及服务器对NAND Flash的需求持续扩大，铠侠也规划投资大量资金在日本设厂扩大3D NAND 产能，十铨将针对SSD的品牌及电竞系列产品销售与市占持续冲刺扩大，可望成为2022年下半营运的主要成长动能。

随着5G、AI、元宇宙等领域快速发展，拉升移动、服务器领域储存需求，十铨指出，未来积极投入研发、强化SI／工控技术，相继推出工业级DDR5产品，满足多元领域的高端创新应用。

宇瞻科技也针对旗下高端电竞品牌ZADAK推出SPARK RGB DDR5桌上型电竞发光存储器上市，成为ZADAK首款电竞DDR5存储器，将可支持华硕、微星、技嘉、华擎及雷蛇等5大RGB灯效软件。尽管国内终端市场买气疲弱，但宇瞻认为，目前工控应用的备货需求较高，包括AIoT、医疗、5G等需求强劲，有利於订单能见度表现。

威刚指出，产业中长期发展来看，5G基础建设布建与应用持续增温及DDR5稳步迈入时代交替的方向不变，加上全球净零转型的需求驱使电动车市场快速成长，都将大幅增存储器的消耗量，虽然2022年上半遭遇大环境短期变量影响小幅波动，但DRAM市场长期供需平衡甚至短缺的状态，仍是产业主流共识。