电子下游五大咖看景气 PC优於NB、服务器强

下游电子代工厂对2022年PC市况评估，将回归基本面，然受俄乌战争导致通膨及COVID-19(新冠肺炎)疫情变化影响，出货从原本成长转为持平或下滑，然波动幅度都有限，不会有雪崩式崩盘。然相较於PC持平，各家对服务器产业，仍然一头热，评估2022年成长无悬念。

台湾下游电子代工举足轻重，在全球PC代工组装比重超过6成，其中NB出货更超过75%，服务器出货占比超过9成。随着代工产业发展日益成熟，订单集中度提升，电子代工大厂对景气看法，成为接下来市场必须关注的风向球。

NB在疫情席卷全球後，出货快速拉升，主因居家上班及居家学习需求大增，此波动能延续至2021年底，随着教育市场标案告一段落，消费市场日趋饱和後，2022年出货动能各厂多数抱持审慎乐观态度，评估将会是持平或个位数成长。

然时局变化快速，2月底俄罗斯发动对乌克兰战争，也让各厂态度在审慎与乐观中，审慎比重持续拉高，对全年看法，也趋向保守。纬创董事长林宪铭点出关键说，重点在不确定因素，战争会带来何种蝴蝶效应很难预估，这是比缺料更难处理。

仁宝总经理翁宗斌指出，2022年产业有三大问题，包括缺料、战争与疫情，其中又以战争及疫情带来的连锁反应，较令人忧心，然此连锁反应迄今尚未出现。他也多次表示，客户态度很积极，然仁宝会很小心。

品牌厂与下游代工厂的看法确实有落差，主因受限於物流塞港问题未解，且长短料状况依旧，在现阶段代理库存水位仍处健康状态，客户下单仍然积极，然下游电子代工厂态度已经转为保守，然保守不意味悲观。

富士康董事长刘扬伟在法说会指出，PC因疫情导致线上的市场需求，随着欧美改变防疫策略後，已逐渐趋向平稳。对於2022年PC市场展望，富士康评估是平稳，不论市场後续是否会因为商用换机潮的延续而成长，或因为需求缩减导致衰退，震荡可能都仅在5%以内的程度。

和硕对2022年NB趋势相较於同业乐观，评估不论商用及高端消费机种的需求状况都相当不错，Windows 11带来的换机潮是关键因素，公司在这块领域应该能够继续稳定成长，产品组合也会有所改善，即使战争与通膨，基本盘有守，起伏可能较大。

从下游电子代工厂角度，2022年商务及电竞PC市场，为可期待成长的领域。和硕表示，桌上型电脑(DT)需求稳定，没有负面信号；同样拥有桌上型电脑代工订单的纬创，对该市场乐观，评估在办公室重启状态下，其成长动能将优於NB。

缺料部分，众厂认为现阶段长短料问题未解，然品项已经减少，且缺料的缺口也有缩小。纬创负责PC业务的纬创科技CEO林建勳指出，2021年缺料缺口约20%，如今已缩小至10%；和硕指出，载板缺的程度比晶圆更大，预估上半年都不会缓解。

相较於PC回归基本盘，服务器可望延续2021年的畅旺程度，广达、英业达都评估在数据中心部分，出货将双位数成长，纬创除了代工纬颖主机板外，也承接AI相关的GPU服务器，2022年成长可期；仁宝服务器布局较晚，急起直追，评估2022年将维持40~50%年增幅度。

刘扬伟指出，基於5G及终端应用市场持续成长，客户对云端网络产品的需求仍高。据了解，不只美系客户，富士康在国内数据中心的客户也会带来不少营收挹注，云端网络产品领域在2022年的成长率，将仅次於元件及其他产品，位居4大产业类别的第2名。

责任编辑：孙梓翔